“固收+定增+打新”多策略并举 广发鑫瑞聚焦绝对收益

　　1月16日，A股在前期4连阴后加速下沉，沪指最低下探3066点，创近三个月新低。动荡的市场节奏再度突显出稳健投资策略产品的配置价值。据记者了解，广发基金正在发行的广发鑫瑞混合（162718）是一款以固定收益投资为主打、获取稳健收益，以新股申购和定增两大掘金策略为双翼、增厚超额收益的“固收+”特色产品，该基金通过多策略的有机运用，追求绝对收益，严控回撤，是震荡环境中能守善攻的配置品种。

　　债券投资固本 获取稳定收益

　　记者了解到，广发鑫瑞混合采用定期开放运作模式，在18个月的封闭周期内投资于股票的资产比例为0-30%，也就是说将有70%的资产投资于债券、银行存款、同业存单等固定收益工具。

　　“广发鑫瑞混合基金的固定收益投资策略主要是精选久期在3年以内、AA评级以上的信用债以持有获得稳定的票息收入，为基金积累充足的安全垫。”广发鑫瑞拟任基金经理王小罡告诉记者，在大宗商品价格普遍上涨、美联储率先进入加息周期的背景下，过去两个月国内债市明显回调，市场利率显著上行，对于新基金低位建仓创造了有利条件。

　　也有业内人士认为，进入2017年，在权益市场继续波动和资产荒的双重挤压之下，债券投资有望延续供需两旺的局面，债券资产仍然是资金避险增值的首要选择。

　　广发基金专业的投资管理实力将成为广发鑫瑞的强大后盾，其固定收益团自2008年成立以来经受住了市场的多番考验。根据银河证券统计数据，2015年广发旗下债券基金平均收益率达17.59%，位列行业前十大基金公司第1，并斩获“2015年度固定收益投资金牛基金公司”奖。而新年伊始，广发基金又获得了中央国债登记结算有限责任公司颁发的“中国债券市场最佳资产管理机构”奖，反映其债券投资管理业务受到广泛认可。

　　“团购”打新+定增 掘金超额收益

　　新股申购和定增投资作为绝对收益的重要来源，也是广发鑫瑞的重点掘金地。而公募基金在打新和定增上均颇有优势。

　　据中信证券测算，自2014年证监会有关政策将新股发行的市盈率控制在23倍以下开始，以打开一字涨停卖出计算，2014年6月以后上市的新股平均涨幅为3.27倍，其中2016年上市的新股更是高达4.08倍，相当于平均收获13个涨停板，无风险回报可观。

　　而公募基金作为IPO询价的主力，不仅有较强的定价能力，且有丰富的打新经验，在享受网下申购份额40%优先配售政策的背景下，公募基金中签率是市场平均中签率的1.5至3倍。

　　除新股申购外，参与定增项目的长期回报同样不菲。Wind统计数据显示，自2006年至2015年，当沪指处于3150-3250点区间发行的定增项目浮盈比例高达89%，浮盈项目的平均绝对收益率达95.84%。普通投资者通过认购广发鑫瑞，相当于以类似“团购”的方式间接参与定增投资。

　　在新股申购和定增策略上，广发基金均展现了高超的技巧和专业的水准。2016年广发参与打新的固收多策略基金收获颇丰，12只产品年度平均回报4.37%，其中广发安宏回报、广发聚安分别以12.60%和12.38%的收益位居同类型前列，同期上证综指下跌12.31%。2006年至2015年期间，广发基金共参与48个定增项目，实际平均收益率66.2%，远超行业平均37%的水平。

　　王小罡表示，新股申购和定增是当前市场中的重要投资方向，广发鑫瑞混合基金将采用“固收+”的模式，多策略齐下，构建多重安全垫并着力提升收益空间，力争为投资者的财富稳健增值。