再融资新规实施后，可转债要火？

　　2月17日，中国证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行修订，并发布《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》，明确对2017年A股再融资规模严格控制，祭出的“三把剑”包括发行定价基准日仅保留发行期首日、距前次募资不少于18个月以及发行数量不超过总股本的20%。

　　再融资新规重点打击过度融资和价差套利，给此前火热的定增市场浇了一盆冰水，但却有市场敏锐人士认为，这一新规或将使可转债迎来春天。因为可转债不受再融资新规中融资间隔等要求的限制。当企业谋求融资，而定增的途径又受阻时，它们很可能会通过可转债寻求融资，可转债市场的扩容可期。

　　对此，博时转债增强基金经理邓欣雨表示：“经历2016年12月份的大幅调整后，可转债市场（含可交换债）估值有了明显的改善，个券绝对价格也基本回落到110元左右或以下，且有近半数个券的到期收益率为正，相对安全性明显提高，但机会是否已出现，这取决于股票市场能否走稳并有所上行。而从中观行业和企业微观数据观察看，短期经济仍维持转好局面，企业整体经营效益好转，相信短期内企业业绩会给股票市场提供一定支撑，当然也考虑到金融监管和去杠杆可能带来的事件性风险冲击，我们对股市持谨慎乐观态度，在股市不出现大问题前提下，可转债市场的投资情绪会有所恢复，结合前面所述可转债市场综合情况，相对纯债市场来说，可转债市场获得超额收益的机会更大。”

　　可转债全称为可转换公司债券，持有者可以在特定时间、按特定条件转换为相应公司的股票。因此，可转债同时具备股票和债券的双重特性。博时转债增强债券基金（A050019、C050119）成立于2010年11月，是国内首只公募可转债基金，有股债集合、能攻能守的特点。基金在牛市里显现出较强的股性，2014年基金以93.46%的年收益高居当年度债券基金收益率前三。而在之后的A股下跌中，基金又呈现出较强的债性。2016基金年报显示其固定收益投资的比例在八成以上（2014年报显示为约六成）。银河数据显示，截止2017年2月17日，博时转债增强债券A今年以来收益率在银河同类17只可转换债券基金中排名第2，被银河证券评定为四星评级债券基金。