吴勇 浦银安盛基金公司权益投资部总监
上海交通大学工商管理硕士，CPA，CFA。多年证券从业经验。他操盘的浦银战略新兴基金和浦银精致生活在2015年双双进入前十。分别取得138.70%和124.40%的骄人战绩。
精彩观点:2016年看好传媒、军工、信息服务、通信、医疗服务等行业。
抓住那些看得懂的投资机会就可以了，不要试图什么机会都抓。
看好今年的A股市场，还会有不错的结构性行情。【实录】
嘉 宾:
吴勇 浦银安盛基金公司权益投资部总监
上海交通大学工商管理硕士，CPA，CFA。多年证券从业经验。他操盘的浦银战略新兴基金和浦银精致生活在2015年双双进入前十。分别取得138.70%和124.40%的骄人战绩。
精彩观点:2016年看好传媒、军工、信息服务、通信、医疗服务等行业。
抓住那些看得懂的投资机会就可以了，不要试图什么机会都抓。
看好今年的A股市场，还会有不错的结构性行情。【实录】
吴勇：浦银新兴产业更偏向于投资“十二五”国家七大战略性新兴产业，分享战略性新兴产业投资主题的重大投资机遇。
而浦银精致生活则是优选一批符合中国经济转型和产业升级要求，满足居民生活消费升级需求的行业和公司，分享中国经济增长的成果。
吴勇：我们认为2016年经济的基本面与2015年类似，稳增长只是减缓经济下滑的措施，重点还是在经济结构转型、科技创新和新型消费等行业。由于宽松货币政策的延续，市场总体看好，可能结构性行情还会有表现机会。当然也有一些不确定的因素，如注册制的推行、人民币汇率的波动，可能对市场有阶段性影响。
我们继续看好受益于经济结构转型，符合科技创新和新型消费方向的行业，主要有传媒、军工、信息服务、通信、医疗服务等。
吴勇：今年人民币汇率将会是资本市场关注的一个焦点。人民币汇率机制的改变在短期将受居民资产配置多元化等因素影响，有一定的贬值压力；中长期来看，人民币汇率还是由中国的经济状况和货币的购买力决定。
原油暴跌是因为全球经济放缓和包括页岩油等在内的供给增加等多重因素决定的，短期原油价格很难上涨，可能在低位寻求平衡。
人民币贬值和油价暴跌给市场传递了较多的不确定性，导致市场风险偏好下降，短期有一定冲击；但从中长期来看，A股市场有其自身的规律，特别是其中消费类和科技创新类行业的基本面其实受上述影响较小。我们认为，从中长期角度来看，还是需要精选行业和个股来获取超额收益。
吴勇：我们的投资策略首先注重自上而下对宏观经济、货币政策、行业特性等进行分析来对市场未来的趋势和结构进行预判，然后在看好的细分行业中自下而上寻找优质公司；我们相信两者结合起来有助于抓住市场的主要脉络。
A股市场各种各样的机会有很多，通过多年的投资实践，我们发现集中精力抓住那些看得懂的投资机会就可以了，而不要试图什么机会都抓。
在当前中国GDP增速长期缓慢向下的过程中，经济结构转型、科技创新、消费升级等应该是主旋律，我们认为，符合上述方向、且盈利增速向上的行业和公司应该具有较好的投资机会。
吴勇：我们认为，注册制推出不会导致股市融资压力大增。从韩国、印度、台湾的转制历史来看，注册制实行之后上市公司数量有所增加，但是由于以新兴产业的中小公司为主，所以整体融资金额增幅有限，并不会导致市场“失血”而拖累整体股市下跌。
从A股股权融资的历史来看，监管层对股权融资规模有相机抉择的考虑，应该会考虑到市场的承接能力。
吴勇：2015年A股市场经历了历史上少有的暴涨暴跌，核心原因在于以融资融券和场外配资为代表的杠杆资金大幅进场和快速退场。
在这个过程中，市场的上涨幅度和下跌速度都超出了我们的预期，市场情绪从5、6月份的狂热再到7、8月份的绝望，这种突如其来的转变让人猝不及防，我想这种情况多年以后还会有人提及。
2015年，我们经历了很多，也学到了很多。其中收获最大的是在8、9月份市场情悲观的时候开始策略性地做多成长股，最终获得了比较好的结果。当然也有不满意的地方，主要是在7、8月份的下跌过程中，部分基金回撤比较大，这需要我们未来努力去改进。
吴勇：作为基金管理人，无论市场如何涨跌，你都必须和市场在一起，感受市场的脉动，更重要的是需要减少市场情绪对自身的影响，学会冷静和客观地看待市场，而这个过程也是非常锻炼人的。
我们清醒地意识到，“路漫漫其修远兮”，未来还有更多的挑战，机会与风险共存，我们将一如既往，勤勉尽责地管理基金资产，力求为投资人带来持续回报。
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