重估解决基金业绩“失真”问题 排位“大变脸”

　　上周五，证监会公布《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》，各基金公司于9月16日，针对长期停牌股票等没有市价的投资品种进行重新估值。而当日适逢两市银行股大跌，加上基金重新估值引起基金净值的下跌，双重因素导致多只基金净值出现了大幅下跌，部分基金排名更是出现大幅变动。

　　508亿基金资产被重估

　　银河证券基金研究报告显示，截至2008年6月30日，有131只基金持有盐湖钾肥，125只基金持有长江电力，80只基金持有云天化。两百多只基金总计持有18亿股因重大事项而长期停牌的股票，市值高达508亿元。

　　假设基金为长期投资者，那么根据证监会估值新政，则需要对这508亿基金资产进行重新估值。银河证券数据显示，9月16日，参与统计的202只股票方向的基金(指数基金除外)平均净值下跌2.86%，其中有80只基金净值下跌幅度大于平均值。净值跌幅在4%以上的基金达48只，跌幅在5%以上的基金达18只，而多达10只基金净值跌幅在6%以上。

　　净值跌幅在6%以上的有10只基金。其中包括东吴价值成长双动力、华商领先企业、富兰克林国海弹性市值、光大保德信红利、博时价值增长贰号、嘉实主题精选、摩根士丹利华鑫基础行业、申万巴黎盛利精选、长城品牌优选和申万巴黎新动力。

　　基金排名大幅变动

　　在对所持停牌股进行重新估值后，部分基金的排名也出现大幅度变化。影响最大的基金为东吴价值成长双动力。9月16日，该基金净值下跌12.59%，其在股票型基金中的排名从第1下滑至第4。半年报显示，该基金持有云天化、云南盐化、盐湖钾肥三只股票市值5.53亿元，停牌股票的市值占该基金总资产的比例为16.86%。

　　影响较大的有华商领先企业基金，该基金净值下跌12.13%，今年以来的排名在偏股型中由第44名下滑至第57名，该基金同样持有云天化、云南盐化和盐湖钾肥三只股票，市值12.63亿元。半年报显示，该基金总资产为78.78亿元，占该基金总资产的16%。

　　数据显示，富兰克林国海弹性市值9月16日净值下跌9.03%，其排名从股票型基金的第5位下滑至第16位，申万巴黎盛利精选净值下跌6.71%，其排名从股票型基金的第11位下滑至23位。博时价值增长贰号净值下跌8.09%，其排名从偏股型基金的第14位下滑至25位。嘉实主题精选净值下跌7.51%，其排名在偏股型基金中由第38位下跌至47位。上述基金排位都有十名以上的变动。

　　业内人士认为，证监会新规将使基金净值“失真”现象得到解决，但短期内难以避免会造成基金以及投资者的“阵痛”。长期来看，新规的发布体现了保护基金投资人合法权益的宗旨，将有效防止估值虚高等情况发生，有利于保护中长期持有人的利益，防止部分机构利用信息不对称进行套利。