申万巴黎基金：揭开分散投资的真相

　　投资六只相同风格的基金不叫分散投资。——彼得·林奇

　　上世纪50年代，一个叫马科维茨的人发表了一篇仅14页的论文——《资产组合选择》，试图讨论如何运用金融资产的组合以分散投资风险，并实现收益最大化。

　　分散投资的来由是投资者对“一个篮子”没信心，希望在其中一项投资发生亏损的时候，其他的投资能有所收益从而平滑整体投资的回报。

　　无论是内心使然还是出于无奈，市场上到处充斥着“为了有效分散风险，我的资产组合中有10多只不同基金公司的股票型基金呢！”、“投的数量多，想必风险就小了”等豪情壮语，更有甚者动辄就搬出“分散投资可是世界第一基金经理彼得·林奇的核心理念”，言语间俨然是已受投资大师的真传。不可否认的是，彼得·林奇是分散投资的坚定信奉者，其13年增值28倍、年均复合收益29%的骄人战绩的确引来无数投资者的“顶礼膜拜”，但扪心自问，有多少投资者真正理解了分散投资的本质？

　　过去两年的牛市格局下，只买股票型基金可能使你的年化收益超过由股票型、混合型、债券型等不同基金类型组成的资产投资组合。但随着去年10月以来的股市震荡调整，单纯的股票基金投资组合已大幅缩水。毕竟今年以来运作最好的股票基金亏损也逾20%，显然即便是多几只股票基金组成的投资组合，收益可能也及不上把几只不同风险收益特征的基金放在一起。如果投资产品风险收益特征区别不大，一荣俱荣，一损俱损的话，数量再多也很难分散风险，就像彼得·林奇所说的，“投资六只相同风格的基金不叫分散投资！” 如果你已经准备了完善的分散投资方案，但却遇到了“择时”的难题，那么你应该做到时间上的分散投资——定期定额。

　　结尾想借用一位创作奇才马克·吐温在《傻瓜威尔逊》中的一句话：“傻瓜说，不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里；而聪明的人却说，把你的鸡蛋放在一个篮子里，然后看管好那个篮子。”不管我们是傻瓜还是聪明人，了解分散投资的真相，才能成为投资的幸运儿！