中投证券：融通领先成长基金 采用积极主动策略

　　截至11月27日，本周前四个交易日的偏股型基金中，融通领先成长在08年之前成立的主动投资策略基金中业绩排名第一，净值增长率达到0.46%。

　　基本情况：融通领先成长为契约型上市开放式股票型基金（LOF），由封闭式基金——基金通宝转型而来。

　　收益与分红：自2007年7月上市以来，融通领先成长的业绩不可避免地受到股票市场系统性风险的影响，业绩出现较大波动，交易价格一度在2007年10月中旬最大上涨幅度为63%，但是随着股票市场风险的集中释放，受限于较高的股票仓位，基金的业绩大幅下滑。而从获取相对收益能力考虑，从上市交易至今，融通领先成长的基准收益率下滑41.2%，同期上证综合指数下滑51.2%，融通领先成长的净值增长率为-36%，分别高于基准收益率和上证综指5.2个和15.1个百分点。显示该基金在主动管理上具有一定的优势。至今向基金持有人进行一次分红，每10份基金份额分红0.3元。

　　投资与选券：融通领先成长主要投资于业绩能持续高速增长的上市公司,通过积极主动的分散化投资策略,在严格控制风险的前提下实现基金资产的持续增长,为基金持有人获取长期稳定的投资回报。属于成长型投资风格基金。2008年三季度，从资产配置看，股票投资市值占基金资产总值的比例为83%，债券投资市值占比为4.75%。

　　基金重仓的前五只股票分别是泸州老窖、苏宁电器、贵州茅台、招商银行和华侨城；从行业配置看，该基金三季度配置的前三大行业分别是食品饮料、金融保险业和批发零售贸易行业，这三个行业的配置比例占基金资产净值比例分别为17.91%、14.21%和10.97%。

　　投资集中度：融通领先成长的投资集中度相对较高，2008年三季度，其十大重仓股的投资集中度为63.8%，前三大行业占全部行业的投资比重为51.5%，均高于同类基金的平均水平，显示出基金经理在主动管理中积极寻求超越市场平均收益率水平的投资风格，但也会存在着较高的市场风险。