兴业基金张程：亲历熊市 怀念不如珍惜

　　有一个网络小说叫《熊市回忆录》，文中有一句话意味深长，“尽管熊市给人留下了痛苦的回忆，但到1996年大牛市起来后，我常常怀念那个遍地都是2元多股票的时候，心想以后要是再来熊市，我可要好好珍惜。”

　　在市场经历了超过70%的下跌后，有多少人还能够保持清醒的头脑和独立的判断?一代股神巴菲特风传也遭遇了所谓的“套牢”，他所坚持和推崇的信条还能成立吗？当我们还在为了寻求那个“莫须有”的市场最低点而焦虑的时候，也许，合适的机会就在我们身边悄悄地溜走。

　　巴菲特信奉“我宁要模糊的正确，也不要精确的错误”，那个“模糊的正确”强调的就是一个准确的区域，可惜我们中的很多人都在试图找到那个“精确的低点”，诚然，我们无法认定现在的参与就是一片坦途，我们无法明确现在是处于“左边”还是“右边”，我们也不愿承认这是一个遍地是黄金的熊市下半场，但经历了风险的大幅释放，我们有理由相信，机会正在出现。

　　从短期来看，股市是一个投票机，而从长期来看，股市是一个称重机。只有真切的理解市场本身所被赋予的定义之后，我们才能够品味这个市场所真正带给我们的快乐和收益。在过去的牛市中，我们对于低价的优质股票可望而不可及，于是我们花尽心思去寻觅那些物美价不廉的品种；这轮市场的崩溃式下跌也许带来了更多更好的机会，同样的优秀品种相比过去要廉价了很多，而我们却有些手足失措了……在疯狂的时候，我们不能因为小利益而耽误大行情，同样，我们也不能因为小变动而迷失大方向。

　　就投资本身而言，选准一个可以给你带来差价收益的股票或基金可能并不会特别困难，但不断发生的“一夜情”并不是真正的浪漫，只有经过深思熟虑后的“一生相守”才是真正的永恒。于是，在经历这轮暴跌之后，认真寻找那些价格明显低于公司价值的投资品种，用辩证的长期投资去掌握它们，快乐其实很简单。

　　为了让以后的我们看到开头的这段话时不仅仅是怀念，所以，现在的机会，我们真的要珍惜！