信诚盛世基金经理张锋:选择放心的资产进行投资

　　近期股市出现持续上涨，指数涨幅超过20%，市场出现比较明显的赚钱效应，投资者普遍关注后市该如何投资。信诚盛世蓝筹基金经理张锋表示，当前背景下，未来我国宏观经济和股市的不确定性均较强，投资者应尽量选择放心的资产进行投资，尽量规避不确定性带来的风险。

　　四万亿效果待观察

　　近期市场的反弹，政府出台的四万亿经济刺激方案功不可没。张锋认为，经济政策改变了大家的预期，提振了整个市场的信心，包括实体经济和虚拟经济，不过四万亿能达到怎样的效果仍有待观察，明年二季度才能得到检验。

　　张锋分析，我国GDP增长率已经连续五个季度下滑，而欧美发达经济体陆续陷入衰退，这种背景下，市场原来预期我国经济调整的时间可能会较长，四万亿计划的出台改变了市场悲观的预期，认为我国经济有可能在明年中期走出困境。经济政策的转变提振了信心,一些先行指标出现了阶段性筑底现象,因此近期股票市场提前反应，在相关行业的带动下出现一波反弹。

　　仍应坚持审慎原则

　　对于信诚盛世蓝筹的表现，张锋解释道，在对宏观经济有了判断并深入研究行业数据后，基金在建仓期制定了保面值和少亏钱的原则。成立之初，上证指数从6000点跌至3400，跌幅已超过40%，许多投资者认为投资价值显现。但许多行业数据刚刚从高位下来，还有较大的下跌空间，因此投资风险资产并不可靠，在股票建仓上采取了保守策略,保持较高的债券仓位，直到经济政策改变才开始逐步加仓。

　　在未来仍将面临复杂经济形势的情况下，张锋强调未来的投资应坚持审慎的原则，结合行业数据，通过自下而上精选个股，在保障安全的前提下，争取获得好的表现。

　　金融地产比较谨慎

　　对于具体的行业选择，张锋表示，要坚持稳健的思路，优先选择稳定成长类的行业进行投资，长期持有。而对目前市场比较关注的金融、地产等行业，张锋的看法是:三季度还有不少银行的不良贷款率在下降,但是受世界经济影响,三季度我国经济出现较大幅度下滑,未来银行贷款的风险是否会释放以及释放到什么程度,这种风险到底有多大,目前还是不确定的。而且四万亿投资本身需要银行信贷的支撑，但是这种投资更多偏向于民生和西部地区，效率可能相对较低，对银行是潜在的威胁。近来房地产市场的成交量在回升,成交量作为房地产市场的先行指标，也是衡量未来收入的基础，如果成交量能够持续回暖,不排除未来会达到一个理想的地步。但现在处于世界经济的下行周期,房地产也很难获得反周期的表现,长期而言还是比较谨慎。 

    资料来源：信诚基金公司

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