国联安基金：CPI、PPI大幅下滑 降息空间显现

　　12月11日统计局公布11月CPI同比上涨2.4%，环比下降0.8%。12月10日公布的PPI同比上涨2%，较上月回落4.6个百分点，呈现加速下滑的趋势。CPI和PPI双双大幅下滑，表明经济衰退迹象明显，未来通货紧缩的压力进一步增大。

　　基本分析

　　12月11日统计局公布11月份居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.4%，环比下降0.8%。其中，食品价格同比上涨5.9%，非食品价格同比上涨0.6%。CPI连续7个月回落。12月10日公布的工业品出厂价格指数（PPI）同比上涨2%，较上月回落4.6个百分点，呈现加速下滑的趋势，除了国际原油等大宗商品价格出现大幅回落的因素外，企业悲观预期下快速清空库存也导致了生产资料价格大幅下挫。CPI和PPI双双大幅下滑，表明经济衰退迹象明显，未来通货紧缩的压力进一步增大。

　　目前央行基准存款利率为2.52%，高于目前的CPI水平，终结了自2006年12月开始的负利率时代。在居民存款的实际利率为正利率时代后，预留了央行进一步降息的空间。

   资料来源：国联安基金公司