国投瑞银基金：数据反映经济恶化 赢利加速下滑

　　国投瑞银基金认为，国内经济趋于恶化，企业赢利将在出现加速下滑的局面，市场忧虑经济，大盘料将盘整蓄势。

　　“11月份经济数据反映国内经济恶化。”国投瑞银基金表示，11月份PPI增幅跌至2.0%的31个月新低，出口增速出现七年来首次下降，CPI增幅跌至2.4%的22个月新低，社会消费品零售总额增幅加速放缓至20.8%。根据经济数据公布的情况看，预计今年内至明年初至少有一次降息的可能。

　　国投瑞银基金指出，中央经济工作会议12月8日至10日在北京举行，会议提出了明年经济工作的五项重点任务：一、加强和改善宏观调控，实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策；二、巩固和发展农业农村经济好形势，保障农产品有效供给、促进农民持续增收；三、加快发展方式转变，推进经济结构战略性调整；四、深化改革开放，完善有利于科学发展的体制机制；五、着力解决涉及群众利益的难点热点问题，切实维护社会稳定。

　　从基本面上看，国投瑞银认为中国企业的赢利在第四季度及明年第一季度或将会呈现加速下滑的局面。但CPI及PPI下降使厂商毛利压缩情形有望舒缓，预期上游生产者物价降幅会较下游消费者物价降幅为快，市场虽然堪忧经济，但是经过快速下滑后的中国经济有望企稳，并且中国企业的毛利提升也将有助中国股市后势。