奋力直追VS不动如山 年末排位赛基金心态各异

　　每年岁末，是基金投研人员最为紧张的时候，因为投研团队一年的业绩往往是通过基金的净值增长率排名来实现的，榜单不仅关系到荣誉，同样也关系到他们年底的奖金以及明年的工作安排。因此，一年的最后一个月，也是基金集中冲业绩的时段，经过半个多月的拼搏，有不少基金抓住上涨机会成功提升了排名，不过也有不少基金目前开始减仓，采取保守战略。

　　上投、中邮抓牢反弹时机

　　根据wind统计，在成立年限超越一年的股票型基金当中，12月1日至12月17日中复权净值增长率最高的是国泰金牛创新成长，增长率为12.97%，成为年末业绩争夺战的冠军，有了这半个多月的奋力奔跑，这只基金的业绩在股票型基金中前进了19位，另外，上投摩根内需增长了10.75%，前进了17位，银华核心价值优选在近半月也有9%的净值增长率，推动排名前进了9位。

　　不过也有一些基金未见迅速增长，如东吴价值成长双动力，尽管业绩仍雄踞前三分之一，但在近期的排名中下降了12位。同样的还有诺安价值增长、金鹰成份股优选等基金。

　　股票型基金中，第六到第十的争夺尤为激烈，易方达科讯、工银瑞信核心价值一个退一个进。值得一提的是，一些在前十一个月领先的基金在最后一个月仍然有不俗的表现，尤其是华夏大盘精选，不仅在前11个月中居所有基金之首，在近半个月的鏖战中，该基金业绩仍列所有股票型基金中的第9名。

　　另外，从基金公司看，上投摩根、中邮两个基金公司抓牢了半月来的反弹时机，旗下的股票型基金均获得的收益均较为靠前，特别是上投摩根旗下的几只基金均进入了前三分之一。

　　排名变动有深层原因

　　“近期基金市场变化神速，自11月份以来，市场就出现了两波行情，其中有部分是资金博取年末收益的心理驱动而成的；另外，国内外一系列的利好政策为年末的行情提供了题材和基础。可以说，行情有一定程度上是基金创造的，也有一部分基金因此受益。”一位FOF基金经理告诉记者。他认为，从年末行情看，还是一些较为积极、精于短线操作的基金得益良多，把握到了年末的结构性机会。但总体而言，2008年的行情是单边向下的，仓位控制对基金业绩影响最为显著，可以说，今年的格局已定，年末的冲刺行情不足以撼动基金的总体业绩排序。

　　而德圣基金研究中心在报告中则认为，2008年的业绩排名对于2009年可能并不具有很大的借鉴意义。在今年上半年，股市运行趋势已经明显发生逆转的情况下，参考去年的基金业绩排名就出现了重大偏差。在今年下半年参考上半年的业绩排名，也出现了较大偏差，原因就在于市场环境都在发生质的变化。同样，今年极度恶化的市场环境在明年不会重现，股市将趋于震荡，因此今年的业绩排名对明年参考作用有限。该报告认为，应该区分基金的业绩是归结于投资能力，持股风格还是偶然性因素。应该着眼于基金的投资运作思路、投资理念、投资风格。如果是持股风格因素主导，那么基金业绩会跟随股市风格的变化而出现较大波动；如果业绩来源于激进的投资风格，那么业绩的波动在所难免。只有分析了深层的原因，才能对明年的基金投资有所指导。