华安基金策略报告：股票资产吸引力正在增强

　　华安基金在2009年A股投资策略报告中称，股票类资产的吸引力正在增强。自2009年开始，长期底部正在逐步显现，未来即使下跌过度，但也将是以更高的潜在超额收益作为补偿。

　　该策略报告指出，目前，长期国债价格处于历史高点，一线城市的房价收入比仍高于历史低点30%-40%的水平；而股票资产在跌到历史估值底部区域后，预计其分红收益率将回到2%以上的历史高点，估值洼地的潜在投资吸引力大大增加，定期存款、债券和房地产市场中的庞大资金有望逐步分流过来。

　　具体的资产配置方面，华安基金建议2009年关注以下三个主题：首先是，红利回报率的重要性日益凸显；其次，内需导向型企业面临发展机遇；此外，传统能源和新能源的开发，以及由此带动替代的相关材料、装备产业的发展，是一个重大的投资主题。

　　报告还指出，未来两三个季度仍属于需求快速下滑阶段，预计到明年年中，当供求关系在较低的增速上恢复平衡后，货币放松和财政刺激政策、资源和能源价格的大幅下跌，将逐步显现效果。需求在较低水平企稳后，供给方面有多少过剩产能也将水落石出，这将为下一步的投资提供线索，并为资产重组的兴起提供条件。