机构借重组对决：游资热捧"东航" 基金爱"上航"

　　东航上航整合的传闻流传已久,昨日有媒体报道政府层面已经对两家航空公司整合做出表态,在此消息刺激之下,东航昨日开盘涨停,上航也上涨6.98％。值得关注的是,江浙游资潜伏东航连续推高股价,而基金也不甘示弱,在重组的另一方———上航里兴风作浪。

　　整合消息刺激东航上航大涨

　　昨日,东方航空开盘以4.66元的价格涨停,上海航空收盘5.06元,涨6.98％。万联证券航空业研究员陈召洪分析,东航、上航上涨,整合消息刺激下的炒作成分较多。

　　“东航和上航重组的可能性很大”,信达证券分析师冯磊认为,因为如果不获得注资,东航将面临资不抵债。三季报显示,上航三季度净利润为负4.3亿,东航三季度亏损23.4亿元。

　　陈召洪分析,当前航空业低迷,尤其是东航的困境,将催生行业进行重组整合,尤其东航的原高官调离,更提升了市场预期。本月12日,刘绍勇辞去南航董事长职务,担任东航总经理,这之前肯定谈了条件,关于东航上航注资整合只是一个时间问题,不过近期展开重组整合的可能性较小,因为新上任领导一般有一个熟悉的过程。

　　江浙私募与基金各持一方筹码

　　关于上航东航整合的消息越来越多,机构在对待两家公司的态度上也很分明。江浙私募热炒东方航空,而基金逐步增持上海航空。数据显示,12月1日至22日,16个交易日里,基金11358席位卖出东方航空3514万,江浙私募则对东航进行频繁买入卖出。其中光大证券宁波解放南路营业部,买入948万,卖出1038万；东方证券杭州龙井路营业部买入899万,卖出604万；国信证券上海北京东路营业部买入666万,卖出812万；银河证券杭州湖墅南路营业部买入645万,国泰君安上海杨树浦营业部买入586万,中信建投上海福山路营业部买入288万,兴业证券上海金陵东路营业部买入170万。

　　基金对上航则呈现净买入的态势,16个交易日买入上海航空8284万,卖出483万,净买入7765万元。其中,基金11007席位买入2463万,11661席位买入2211万,11226席位买入974万,10962席位买入919万。

　　整合效果难料难觅投资机会

　　“整合重组会解决燃眉之急,但整个行业情况不容乐观,整合效果有待观察”,长城证券交通运输业分析师宋伟亚认为,从2002年航空业重组的历史来看,此次东航上航的整合不一定乐观。上一次整合后,东航发展一直不好,由于主客观原因,东航在三大航空公司中处于劣势。虽然此次整合跟当年不一样,但东航、上航两家公司的状况都不好,整合一直没有具体的方案和时间表,重组涉及航线、人员调整、公司文化等隐性成本,具有一定的难度。

　　他分析,前期政府给东航注资30亿,相对700多亿负债而言杯水车薪,即便政府再注资上航,金额也不会太多。目前的注资力度很难推动重组并达到效果。预计未来一至两年内航空业难以扭转颓势。

　　陈召洪提醒,目前A股市场已经充分反映了行业重组的预期,航空股价偏高,即使行业整合重组展开,市场只存在交易性机会,真正的投资机会不明显,建议投资者谨慎参与。