22家机构眼中的09A股走势：最悲观者看到1550点

　　形态判断

　　方正证券：结束单边下跌 箱形震荡为主

　　此轮全球性的金融危机对金融系统及实体经济的损害程度相当之深，尽管各国政府采取密集且超强力度的救市措施，尚难看到经济复苏的曙光。

尽管我国高储蓄率、城市化进程未结束及新农村建设，使我国的宏观调控具有很大余地，但政府反经济周期性的宏观调控只能暂时延缓国内经济调整的压力，并不能改变调整的周期，因为宏观调控就相当于先用未来的资金把未来需要投资的先投资了，也即提前透支了未来。另外本轮中国经济调整不仅仅是中国经济自身周期的作用，还有来自全球其他经济体经济周期步入衰退等多重因素叠加造成的。此外，2009年“大小非”大规模解禁将继续对市场造成供给冲击，因此，综合而言，2009年A股市场将复杂演绎，形成趋势性机会的条件并不具备，但由于流动性的改善，及市场绝对价格较2008年偏低，因此2009年A股市场将改变2008年单边下跌的走势而进入箱形震荡阶段，根据估值暂且把箱顶箱底分别定位于沪指2500点、1500点。总而言之，2009年市场交易性机会肯定比2008年多，因为市场基本不可能再次出现如此极度单边大跌。

　　渤海证券：“W”型走势

　　2009年A股运行轨迹将会演绎循环往复的周期性脉冲式反弹走势，因此在操作上把握每一次脉冲式反弹的交易性机会将是投资者制胜的关键。综合经济形势及周边股市的表现来看，机构认为，2009年初A股市场将延续超跌反弹行情，预期反弹幅度将可能达到30%－50%左右，随后A股市场将不断演绎“W”型走势，市场底部区间在上证指数1300点到1450点之间，2009年四季度前后，组合政策效应开始显现出好的预期，股市将孕育转机。

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