基金主导年货行情 大盘冲高回调不改反弹趋势

　　在新股发行制度酝酿改革和外盘企稳反弹的鼓舞下昨日深沪两市双双高开，但之后均呈现冲高回落整理的态势。上证综指开盘后不久便在权重股集体大涨的推动下攻上2000点整数关口，之后基本保持在2000点上方做窄幅整理，深成指也一度站上7000点大关。午后在部分获利盘抛售的影响下，股指小幅走低，最后上证综指报收于1986.67点，涨1.65％；深成指收于6982.59点，上涨0.94％。两市股指双双收出带较长上影线的小阳线，合计成交约1204.7亿元，较上一交易日出现明显萎缩。分析师认为，大盘冲高回调不改中期反弹趋势。

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　　盘面直击

　　“二八现象”再现

　　昨日盘面最大的特点是市场再现久违的“二八现象”。一方面，大盘蓝筹股异军突起，其中中国石化、建设银行、浦发银行涨幅一度超过7％。工商银行、中国银行、中国平安等涨幅也曾超过5％。另一方面，近期持续走强的小市值股、题材股快速回落，并且许多前期强势股逆市下跌。分时图显示周一黄白二线差距很大。

　　从板块方面分析，周一银行类、Ｈ股、中字头、保险、交通设施、煤炭石油、大盘等板块涨幅居前，另外农业龙头，医药、汽车、黄金、小盘、有色金属、计算机等板块跌幅居前，这说明周一市场明显是基金板块发力，游资板块降温的现象。

　　不过，个股活跃程度在大盘续升时却再次不升反降，如两市震荡上扬的Ａ股数由827只减至657只，非ＳＴ或Ｓ类股涨停的也从20家缩减至14家，而逆市下挫的则由600余只增加到820多只，且强于大盘的比例仅略多于20％。

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　　热点关注

　　基金开始主导市场

　　昨日市场“二八现象”再现，引发市场担忧出现大市值股上涨与小市值题材股下跌的跷跷板效应。那么对于这种运行态势该作怎样的判断呢？

　　宁波海顺投资分析报告认为，从近期权重股整体较好的表现及量能的变化情况看，目前市场的主导力量已然开始发生变化，即由原先的游资主导的市场转变为主力基金主导的市场。那么对于周一股指出现的震荡回调又作何解释呢？这主要是因为沪指在1980点至2038点之间为前期一个成交相对密集区，市场在这个位置将面临着一定的调整要求。事实上主力也不可能会强势上攻，而在相对高位接受市场的抛压。因此市场在盘中快速冲高后回调无疑是明智之举，既可拿到相对廉价的筹码，而且对市场浮筹也会清洗得更加干净。这对行情的稳步推进显然有积极意义。

　　金百灵投资秦洪认为，虽然“二”与“八”争夺存量资金抑制了多头做多激情，但权重板块的异动，说明主力基金开始偿试发力，至少在基金等机构资金眼里，目前已初步具备了弹升的基础。而历史经验显示，只要银行股等权重股活跃，Ａ股市场出现持续调整的概率就不大。

　　另据国都证券最新基金仓位监测结果，上周223只开放式基金平均仓位为69.40％，相对前周仓位66.43％变动2.97％。剔除上周股票市值变动因素影响，223支开放式基金相对前周主动增仓2.45％。资金面的相对宽裕，为近期指数持续反弹提供了坚实的基础。

　　后市研判

　　鼠尾能“翘”多高？

　　上周五和昨天，大盘连续两天走出冲高回落的行情，难免引发投资者对鼠年最后一周行情的担忧。

　　广州万隆策略报告认为，大盘出现冲高回落的原因主要是：首先，2000点附近是前期比较密集的套牢区，大盘重返这一区域后，有比较多的套牢盘、获利盘涌出。其次，春节前投资者无心恋战，抛出的愿望比较强。其三，经济数据普遍预期比较差，客观上压制了市场做多的意愿。但连续两次的冲高回落之后，比较有效地洗出了不坚定的筹码，为指数进一步上升奠定了基础。如果出台比较好的消息，市场信心有进一步的恢复，大盘有可能走出单边上升的行情。

　　九鼎德盛朱慧玲认为，经过持续的反弹后，市场已收复了中短期均线失地，市场强势格局确立，后市仍有冲高的潜力。同时，也可以看到，在市场反弹的过程中，日Ｋ线频频收出较长的上影线，显示股指在持续上行后，获利回吐的压力也逐渐加大，盘中震荡加剧不可避免，市场有望保持强势震荡格局。

　　远东证券刘光桓认为，大盘开始了新一轮反弹行情，估计将要持续一段时间。但由于沪指2000点上方重阻力位，因此震荡也将会越来越强烈。由于本周是春节前的最后一个交易周，大盘震荡攀升将会成为主基调，投资者还是以持股为主，回调则是“春播”的大好时机。 (来源：深圳商报)