华夏债券投资基金2008年第四季度报告

一、重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009 年1 月16
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。本报告期自2008 年10 月1 日起至12 月31 日
止。
二、基金产品概况
基金简称： 华夏债券
基金运作方式： 契约型开放式
基金合同生效日： 2002年10 月23 日
报告期末基金份额总额： 9,634,918,867.22 份
投资目标： 在强调本金安全的前提下，追求较高的当期收入
和总回报。
投资策略： 本基金将在遵守投资纪律并有效管理风险的基础
上，通过价值分析，结合自上而下确定投资策略
和自下而上个券选择的程序，采取久期偏离、收
益率曲线配置和类属配置等积极投资策略，发现、
确认并利用市场失衡实现组合增值。
业绩比较基准： 本基金整体的业绩比较基准为“53%中信标普银行
间债券指数+46%中信标普国债指数+1%中信标
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普企业债指数”。
风险收益特征： 本基金属于证券投资基金中相对低风险的品种，
其长期平均的风险和预期收益率低于股票基金和
平衡型基金，高于货币市场基金。
基金管理人： 华夏基金管理有限公司
基金托管人： 交通银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称： 华夏债券（A/B 类） 华夏债券（C 类）
下属两级基金的交易代码： 001001（前端收费模式）、
001002（后端收费模式）
001003（C 类收费模式）
报告期末下属两级基金的份额总额： 4,279,496,706.45 份 5,355,422,160.77 份
三、主要财务指标和基金净值表现
（一）主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2008 年10 月1 日-2008 年12 月31 日）
华夏债券（A/B 类）基金 华夏债券（C 类）基金
1.本期已实现收益 85,320,152.80 101,125,948.20
2.本期利润 327,988,092.46 374,873,491.73
3.加权平均基金份额本期利润 0.0788 0.0728
4.期末基金资产净值 4,934,385,943.75 6,111,734,374.41
5.期末基金份额净值 1.153 1.141
注：①所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收
益水平要低于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
（二）基金净值表现
1、本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
（1）华夏债券（A/B 类）基金：
阶段 净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 7.33% 0.25% 6.04% 0.20% 1.29% 0.05%
（2）华夏债券（C 类）基金：
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阶段 净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去三个月 7.21% 0.25% 6.04% 0.20% 1.17% 0.05%
2、自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较
基准收益率变动的比较
华夏债券投资基金
累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2002 年10 月23 日至2008 年12 月31 日）
-10.00%
0.00%
10.00%
20.00%
30.00%
40.00%
50.00%
60.00%
70.00%
2002-10-23 2003-10-23 2004-10-23 2005-10-23 2006-10-23 2007-10-23 2008-10-23
华夏债券C类业绩比较基准收益率
-10.00%
0.00%
10.00%
20.00%
30.00%
40.00%
50.00%
60.00%
70.00%
2002-10-23 2003-10-23 2004-10-23 2005-10-23 2006-10-23 2007-10-23 2008-10-23
华夏债券A/B类业绩比较基准收益率
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注：根据华夏债券基金的基金合同规定，本基金自基金合同生效之日起3 个月内使基金
的投资组合比例符合本基金合同第十八条（二）投资范围、（七）投资组合的有关约定。
四、管理人报告
（一）基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
韩会永
本基
金基
金经
理、固
定收
益副
总监
2004-2-27 — 8 年
经济学硕士。曾任职于招商银行
北京分行。2000 年加入华夏基
金管理有限公司。历任研究发展
部副总经理、基金经理助理、华
夏现金增利证券投资基金基金
经理（2005 年4 月12 日至2006
年1 月24 日期间，2007 年1 月
6 日至2008 年2 月4 日期间）。
（二）管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销
售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、
监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基
金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有
损害基金份额持有人利益的行为。
（三）公平交易专项说明
1、公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度
指导意见》，公平对待旗下管理的所有基金和组合，完善相应制度及流程，通过
系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。
2、本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本基金与本基金管理人旗下的其他投资组合的投资风格不同。
3、异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
（四）报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
1、本基金业绩表现
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截至2008 年12 月31 日，华夏债券（A/B 类）基金份额净值为1.153 元，
本报告期份额净值增长率为7.33%；华夏债券（C 类）基金份额净值为1.141 元，
本报告期份额净值增长率为7.21%，同期业绩比较基准增长率为6.04%。
2、行情回顾及运作分析
2008 年4 季度，美国金融危机的影响进一步向其他经济体蔓延，特别是11
月份，主要外向经济体出口增速大幅滑落，经济收缩的态势明显，大宗商品价格
回落，短期内通胀风险被通缩风险取代。为刺激经济，美联储采取了零利率的货
币政策和刺激性的财政政策。在此背景下，中国经济增长继续减速，工业生产和
用电量增速明显下降，居民消费价格同比涨幅回落。国务院提出实施积极财政政
策和适度宽松的货币政策，央行大幅降息，并调低金融机构的法定准备金率和超
额准备金利率，市场无风险利率下降，债券利率明显下降，价格涨幅较大。由于
市场担心宽松的货币政策、积极的财政和信贷政策会导致未来的通胀压力，因此
收益率曲线呈现牛市变陡的趋势，短期债券利率下降幅度大于长期利率。4 季度
股市继续下跌并有所企稳，中信转债指数上涨1.6%，扭转了转债前三季度回报
均为负的局面。
本报告期内，本基金保持了偏高的组合久期，主要增持了政策性金融债、中
长期国债和企业债。
3、市场展望和投资策略
受外需下降和房地产市场不景气等因素影响，我国经济增速回落态势比较明
显，存货调整将导致短期内经济增速较快下滑，居民消费价格指数月度同比变化
有望于2009 年1 季度继续下降。央行继续实施宽松的货币政策，市场资金面将
保持宽松的局面，从而对债市形成支持，债市仍有一定投资机会。但随着债券收
益率的下降以及积极经济政策的实施，债市的波动性将会有所增加。
2009 年1 季度本基金将保持中等偏高的久期，并根据市场的变化逐步降低
久期。可转债及新股投资方面，本基金将继续增持债性保护良好的转债品种。
珍惜基金份额持有人的每一分投资和每一份信任，华夏债券基金将继续奉行
华夏基金管理有限公司“为信任奉献回报”的经营理念，规范运作，审慎投资，勤
勉尽责地为基金份额持有人谋求长期、稳定的回报。
华夏债券投资基金2008 年第四季度报告
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五、投资组合报告
（一）报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产的比例
(%)
1 权益投资 7,186,270.45 0.05
其中：股票 7,186,270.45 0.05
2 固定收益投资 13,032,591,499.18 95.93
其中：债券 12,985,866,403.83 95.59
资产支持证券 46,725,095.35 0.34
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产- -
5 银行存款和结算备付金合计 289,562,106.93 2.13
6 其他资产 256,167,445.59 1.89
7 合计 13,585,507,322.15 100.00
（二）报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 - -
C 制造业 5,535,018.05 0.05
C0 食品、饮料 - -
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 - -
C5 电子 583,716.25 0.01
C6 金属、非金属 762,392.30 0.01
C7 机械、设备、仪表 4,188,909.50 0.04
C8 医药、生物制品 - -
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 - -
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 - -
H 批发和零售贸易 1,651,252.40 0.01
I 金融、保险业 - -
J 房地产业 - -
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
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合计 7,186,270.45 0.07
（三）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资
明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
1 601766 中国南车 847,898 3,654,440.38 0.03
2 002269 美邦服饰 59,612 1,651,252.40 0.01
3 002271 东方雨虹 23,033 762,392.30 0.01
4 002273 水晶光电 27,625 583,716.25 0.01
5 002270 法因数控 49,124 534,469.12 0.00
6 - - - - -
7 - - - - -
8 - - - - -
9 - - - - -
10 - - - - -
（四）报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 1,318,942,980.80 11.94
2 央行票据 2,152,315,000.00 19.48
3 金融债券 6,373,546,000.00 57.70
其中：政策性金融债 5,841,982,000.00 52.89
4 企业债券 2,993,783,323.23 27.10
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 147,279,099.80 1.33
7 其他 - -
8 合计 12,985,866,403.83 117.56
（五）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资
明细
序号 债券代码

（来源：上海证券报)