基金调仓应对反弹行情 部分品种涨幅超过股指

　　截至春节前，上证综指今年以来的涨幅为9．34％，但是根据晨星中国的统计，同期净值涨幅超过股指的基金已达60只，排名前五的基金净值增长更超过了12％。国信证券研究所的报告认为，基金在11月以来反弹中大幅调仓，在减持沪深300成分股同时重点增持了中小盘和主题型股票。

　　天相投资针对基金四季报的不完全统计显示，剔除指数型、债券型、保本型和货币基金，部分基金平均股票仓位为67．5％，可比的平均股票仓位为67．71％，较三季度末基金平均66．21％的股票仓位上升1．5个百分点。基金去年四季度增持的前三大行业是：机械设备、医药和生物制品、房地产行业，大幅减持了金融保险、交通运输、金属非金属行业。

　　国信证券研究所分析师杨涛认为，偏股型基金4季度进行了大幅调仓动作，对前期重点持仓的强周期行业减持较为坚决，减持前五大行业分别是："交通运输、仓储业"、"采掘业"、"金融、保险业"、"金属、非金属"和"石油、化学、塑胶、塑料"，减持幅度分别为－2．13％、－2％、－1．56％、－1．07％和－0．62％。同时，基金对4万亿投资计划的主要行业及弱周期行业增持明显，其中"机械、设备、仪表"、"医药、生物制品"和"建筑业"已经连续2个季度列增持前5位，前二者4季度增持幅度较大，分别为2．38％和2．23％。

　　从个股看，原有重仓股确实被大幅减持，中国石化、中国人寿、武钢股份、宝钢股份和长江电力被剔除前20位，取而代之的是特变电工、中国铁建、海油工程、兴业银行和格力电器。

　　为什么基金会作出这样的调整？从基金经理们在四季报中对市场形势所作的判断可以窥见其中端倪。华夏大盘精选的基金经理王亚伟就表示，4季度继续小幅增加股票仓位，增持券商股，减持了金属、非金属股。他认为，短期内实体经济难以恢复活力，但流动性状况的改善有助于提升估值水平，市场的整理格局有望延续，行业轮动和风格转换会提供阶段性的、局部的投资机会。泰达荷银成长基金认为，目前所面临的经济状况，预期恢复到健康水平还需很长一段时间。但由于政府振兴经济的决心远超市场的预期，中国经济的复苏步伐会较海外其他国家更稳健。基金将继续坚持"民生"是长期的投资主题，同时关注政府4万亿投资计划中受益行业中的机会。