博时基金邓晓峰：上半年将度过最困难的时期

　　春节过后，股市迎来“开门红”，上证指数重返2000点。这究竟是牛年反弹行情的启动？还是市场持续震荡的灵光一现？对于市场未来的表现，博时主题行业基金经理邓晓峰持偏乐观看法。

　　邓晓峰管理的博时主题行业基金在近期公布的第六届金牛奖评选中，被评为“开放式股票型持续优胜金牛基金”，这也是该基金第二次获得“金牛基金”的荣誉。

银河证券基金研究中心数据显示，截至2009年1月23日，博时主题行业基金自成立以来取得了240.29%的净值增长率，近三年来取得了211.32%的净值增长率，在48只可比的股票型基金中排名第三。

　　对于去年四季度市场一度创出调整新低，邓晓峰认为是海外金融危机对中国的直接影响开始显现。出口同比减少、重工业大规模停产限产、发电量急剧的下降，本轮经济调整的幅度是空前的。政府对经济的政策发生急速的转向，采用全面的货币、财政政策刺激经济，其力度同样是空前的。悲观情绪主导市场，致使股指创出新低。

　　对于市场前期的持续调整，邓晓峰认为市场过度悲观了。股市前期的大幅下跌已经提前反映了恶劣的经济状况。去年10月份后，企业微观层面的调整力度和速度是非常惊人的。从去年上半年的高通胀到现在的通缩，企业的利润急剧恶化，这中间相当部分是一次性的减值因素。随着存货的调整到位和政府投资对终端需求的拉动，预计今年上半年将度过最困难的时间，企业利润的低点区间可能出现在去年四季度到今年上半年期间。

　　邓晓峰表示，国内的消费仍然在增长，房地产交易量恢复到较高的水平，如情况持续，对中国经济的回稳将更有信心。资本市场往往超前反映实体经济的变化，对市场未来的发展持偏乐观看法。