华富基金：在剧烈波动的股市中寻找好心情

　　华富基金研究员 高靖瑜

　　2008 年下半年，宏观数据、行业数据、上市公司调研等结果无一例外，显现了经济不容乐观的态势，市场对于经济的悲观情绪被扩展到无限大。在这样悲观的情绪下，出现了一些非常极端的情况，如钢铁的短期零销量，工程机械的月度销量的大幅回落，汽车消费的大幅下降……股市也是一落千丈。

　　随着极度恐慌的 2008 年下半年进入尾声，政府连续出台措施推动经济回暖，从 4 万亿、铁路投资提速到十行业振兴规划出台，自进入牛年以来，我们的行业数据配合着每天在头版头条上看到的政策信息，迅速出现了好转。尤其是政府保护经济的坚决态度，去库存快速实现，轿车销量反弹，工程机械在 2 月的销量出现好转等等。

　　伴随着政策和数据的回暖，股市也在牛年的头两个月出现了极度繁荣，主题投资倍受追捧，似乎大家对经济的担忧已经解除，美国及周边国际市场全球经济的不良数据也不能影响我们的投资情绪了。

　　但这几天的下跌，转眼间利空被无限放大，利好不再有刺激作用，市场也遭遇了快速下跌，投资者情绪再度波动剧烈，陷入低潮。

　　半年多来的起起伏伏，市场如此，投资者情绪亦如此。情绪的不稳定代表对未来预期的不确定，毕竟短期的数据回暖并不能证明经济的好转，政策的刺激效用仍需要检验。面对起落的市场，我们往往会被市场的噪音干扰，而难以保持稳定的投资情绪，进而影响投资操作与收益。退一步看，其实坚持长期投资，关注基本面，就能帮忙消除噪音。真正具备长期成长能力的公司，高估值只是暂时的，其成长性最终能够给投资者带来丰厚收益。把握经济的驱动力，把握具备高成长的行业，把握优质行业中，拥有良好的管理团队，具备远大的战略眼光的公司，才能帮助我们在波动剧烈的股市中实现好收益，享受好心情。

   资料来源：华富基金