金融危机基金流向曝光 中国净流出百亿美元

　　金融危机在全球范围内逾演逾烈，基金资金的流向牵动投资者的心。申银万国日前发布研究报告，首度曝光了全球基金资金流向图，美国成为最大的资金净流出国，而中国净流出逾百亿美元。

　　报告显示，根据新兴市场投资基金研究公司的统计数据显示，自2007年9月次贷危机爆发到2008年底，股票型基金从全球股票市场共撤离资金约4722.61亿美元。

　　分国家来看，作为金融危机的爆发地，美国股票型基金净流出2154.5亿美元，占总净流出的45.62%，居各国之首，英国净流出393.6亿美元，排名第二，日、法、德、瑞士排名三到六位，中国净流出102.5亿美元，排名第七。

　　与资金出逃对应的是，各国股市在此期间均遭受重创，美国股市大跌40%，英国股市下跌29.65%，日本股市下跌了46.53%，法国、德国、瑞士分别下跌了47.65%、42.30%和42.5%，中国A股跌幅为54.71%。

　　分析人士认为，金融风暴在全球范围内肆虐，各国股市纷纷遭受沉重打击，股票基金均选择撤离，欧美日德等发达国家出现巨额资金流出，与其股市的规模和经济总量息息相关，而中国作为倚重出口的新兴市场，在欧美陷入衰退后经济增长出现放缓，导致资金净流出。

　　分阶段来看，金融危机的发展于资金的撤离轨迹惊人吻合，在金融危机爆发初期，资金即迅速从全球股票市场撤离，且随着时间的推移，撤离的力度加大，但以中国为代表的新兴市场国家与发达国家不同，表现为先净流入再加速净流出。

　　2007年9月，次贷危机开始初露端倪，与次级住房抵押贷款有关的部分金融机构出现破产倒闭，美联储被迫决定进入“降息周期”。

　　统计数据显示，07年9月至08年1月股票基金共从全球市场撤离资金1575.53亿美元。但07年9月至10月，中国海外基金逆市净流入39.65亿美元，充足的资金令A股上演最后的疯狂，上证指数在这个月最大涨幅达到10.29%，攀上牛市顶点6124点，蓝筹股的集体起舞令投资者享受了最后的幸福。

　　分析师相信，从发达国家撤出的资金导演了A股最后的疯狂，但蜂拥而至的基金随后发现，高速增长的中国市场亦未能在金融危机中幸免，随着金融风暴的加强，资金开始加速撤离。

　　2008年初，花旗、美林、瑞银等全球著名金融机构相继因次级贷款爆出巨额亏损，市场流动性压力骤增，美联储和一些西方国家央行开始联手救市，为市场注入大量现金，但仍难以缓解危机。

　　2008年3月，随着美国第五大投资银行贝尔斯登濒临破产，迫使美联储紧急向其注资，并大幅降息75个基点。市场出现令人可怕的多米诺骨牌效应。之后，主要投资银行面临破产或重组。传统商业银行也同样面临巨大的压力。

　　与此同时，在2008年2月到5月期间，全球股市的资金净流出266亿美元，中国基金市场净流出13.37亿美元，成为新兴市场中资金流出量最大的国家，而同期22.74%的跌幅也为各国股市之最。

　　随着金融危机的不断深化，全球股票型基金从各国股市的撤出力度加大。2008年6月至2008年12月，股票型基金从全球股市共撤资约2880亿美元，几乎所有的股票市场都出现资金大规模净流出，其中中国净流出77.52亿美元，同期A股下跌34.89%。

　　值得关注的是，08年9、10月是资金撤离的高峰期，全球股票型基金净流出1398亿美元，约占期间出逃资金量的一半。同时这也是金融危机的高潮期，以雷曼兄弟为首的各大金融机构迎来倒闭潮，政府接管、破产、兼并成为当时新闻报道的“流行语”。

　　不过，尽管我们依然身处金融危机的旋涡中，但从最新的数据看，资金可能正在缓慢回流，美国共同基金在2008年12月净流出400亿美元后，2009年1月终于获得资金净流入，流入额约83亿美元，尽管流入的资金量不大，但首度回流或许意味着投资者对股市未来的预期开始转为乐观。