国投瑞银基金：宏观经济数据蕴含风险 短期防御

　　国投瑞银基金认为，宏观经济数据预期仍有较多风险因素，短期内应该防御为主。

　　国投瑞银基金在周报中表示，上周在憧憬两会期间出台新的经济刺激政策、国内经济数据出现回暖迹象(2月份新增信贷规模有望超越预期、2月份制造业采购经理指数连续第三个月回升）的带动下，A股在外围市场一片萧瑟中走出了强劲的上升行情。

　　国投瑞银基金认为，目前的扩张性财政政策有望在短期内迅速提升内需，而逐步完善社会保障机制和分配体制有助于提供扩大内需的长期动力，这些因素的有利结合将构建支撑中国资本市场的地基。

　　对于国际方面，国投瑞银基金表示，3月5日，欧洲央行宣布将主导利率降低0.5个百分点，从2%降至1.5%，以刺激经济复苏。3月4日美联储发表调查报告称，美国经济在1月中旬至2月底这段时间里继续恶化，且短期内不会明显复苏。随着降息、注资效应的逐步弱化，西方各国救市政策正面临疗效减退的局面，之后的经济政策可能将切入对实体经济的大规模整合方向。

　　“由于国内宏观经济数据预期仍存在较多风险因素，加之外围市场持续走低，建议近期投资策略仍以加强型防御为主导。”国投瑞银基金认为，国内产业格局的整合为主线配置主题产业，并始终保持较高比例固定收益产品，做好防备市场进一步震荡的准备