基金问答：定投的分红选择

　　读者：在定投时，我选择红利再投资和现金分红，对收益率的影响有多大？另外，在弱市中是否就应该选择现金分红，而不是红利再投资了？

　　上投摩根：从长远角度来看，选择红利再投资比选择现金分红收益更大。很多投资者在办理定投时，会忽略选择红利再投资。

　　红利再投资是将分到的现金红利折算成份额再投资该基金，这样便能享受到复利的增长效果。我们来看个例子：假如您在1925年用1美元投资美国标普500指数，并把全部红利再投资到1997年末，您将会拥有1828美元。但是，如果您不把收益再投资，原始投资的收益仅仅建立在股票升值基础上，则到1997年末，您拥有的财富仅为76美元。这个例子表明，选择红利再投资还是选择现金分红，两者之间的收益差异十分明显。

　　此外，基金管理人为鼓励投资者追加投资，一般规定红利再投资不收取费用。而如果投资者领取现金红利后，又要再追加投资的话，将视为新的基金申购，需要支付申购的手续费，所以选择红利再投资又有利于降低投资者的成本。

　　对于“弱市是否不应选择红利再投资”的担心，我们也可以看一个近似的例子。

　　小华在2001年开始定投500元上证指数，精明的她秉持投资大师巴菲特的名言“在别人恐惧时贪婪”，在2004年6月低点时，决定加码扣款至1000元，至2006年3月市场回暖时才恢复至500元，由于低点加仓的操作策略，统计到2006年底，她的定投总回报高达86%。整体来看，上证指数2001年-2006年的复合年均收益率达到5.3%。（以上测算仅作示例，不作为收益保证）

　　而另一位投资人小明，同小华一样，在2001年1月开始定投500元上证指数，但在股市出现恐慌下跌时，他择机清空了手中所有的基金，虽然投资期间亏损为零，但也因为判断不清市场的方向，始终没有加仓，在行情到来之时丧失了获利的机会。

　　弱市中选择“红利再投资”和弱市中“加仓”的道理一样，都是利用投资的“复利”效应，逐渐摊薄投资成本，在行情有起色时获利。