新世纪基金：谨防主题性投资泡沫

　　“二季度仍是政策效应释放的上升期，我们相信经济基本面在二季度会继续得到改善，经济复苏迹象更加明显。”昨日，新世纪基金公司发布了二季度投资策略，看好经济复苏的预期，认为股指还将震荡向上。新世纪基金同时认为，经济复苏的复杂性和股市对经济复苏的过度反应，可能会导致股市在二季度形成阶段性高点，投资者需谨防主题性投资泡沫。

　　新世纪基金研究总监、首席策略分析师周永胜在策略报告会上表示，二季度股指将继续震荡向上。从国内情况看，政府陆续出台的宏观政策和《政府工作报告》中透露出的信息都以维稳股市为目标；经济基本面因政策效应释放已得到较大改善，发电量、PMI指数已连续数月上升，经济回暖的信号在加强，预计二季度经济基本面向上的趋势不会改变；市场资金面在预计二季度信贷同比增速仍维持高位和股票供给短期对资金分流压力不大的情况下，流动性充裕的局面未来也不会改变。国外方面，美、英、日等主要金融市场企稳走强，金融危机发源地美国近期的一些数据显示经济有触底迹象，这将对我国股市产生积极影响。

　　在积极因素引导二季度股指上行的同时，周永胜提醒，经济复苏的过程不会一帆风顺，股市对经济复苏的过度反应极有可能导致二季度出现股市的阶段性高点，在市场规律性调整中，没有业绩支撑的股票将出现深幅回调，股价严重脱离基本面的，回调时受的冲击会更大，须谨防风险。

　　新世纪基金投资总监王卫东表示，像新能源这类主题性投资板块前期被投资者热切关注并寄予美好的预期，但我们必须了解，技术进步是一个漫长的过程，而投资是为了取得回报，回报的基础是公司的业绩增长，从目前来看，这类板块估值偏高，所以短期内投资必须谨慎。

　　对于刚刚出台的医改方案是否惠及医药股板块以及在二季度如何操作，王卫东认为，医改方案长期来看对医药股是利空，政府明确提出要减轻居民就医费用负担，意味着药价势必要下降，这将直接影响到医药企业的利润；另一方面，医药股板块估值偏高，所以二季度不会重点配置。

　　二季度新世纪基金在投资布局上将优先配置经济复苏过程中率先受益的行业和受惠政策的行业，灵活配置通胀预期下受益于大宗商品价格上涨的周期性行业，同时谨慎参与主题性投资。在行业配置上，优先选择房地产、券商、保险、银行、煤炭、航运、通讯设备、电力设备、工程机械、造纸、汽车和家电、部分化工子行业等。 (来源：上海证券报)