国泰基金：猪流感对经济影响有限

　　随着世界卫生组织将猪流感疫情的警告级别由三级提升至四级，全球金融市场对猪流感的恐惧进一步加剧。继周一全球主要金融市场以下跌收盘后，昨日股市、大宗商品市场、非美货币跌势进一步扩大。前日上涨的国际金价也掉头向下，并跌破900美元关口。

　　我们认为，与2003年SARS相比，猪流感对经济的影响较小，主要理由是全球卫生组织已经吸取SARS时教训，建立反应迅速的防控体系。

　　2003年SARS会快速传播的主要原因为首次误诊为衣原体，导致延误早期治疗机会。2003年4月20日吴仪兼任卫生部长后，政府高度重视公共卫生安全应急能力、官员问责制推动各位政府重视SARS防治，有效控制了SARS的蔓延，6月24日世界卫生组织解除北京旅游警告。

　　当前的猪流感属于新的病种，为猪、人和禽流感病毒的混合体，以猪流感病毒为主，是一种全新的病毒变种，但它的病毒株属H1N1，病因、病源及传播途径类似禽流感，人类已经积累成功的防治禽流感经验。同时，在患病48小时内服用抗流感药物达菲，可以有效控制病情，并起到预防作用。其次，中国政府已经建立中国疾病预防控制中心，从对疫情的重视和准备程度来看，我们的政府采取的对策是提前预防，不像SARS发生初期那样没有准备。

　　在SARS发生期间，全球经济强劲，而目前全世界刚经历过一场百年一遇的金融危机，处在疗伤阶段，猪流感的发生可能将给世界经济的恢复蒙上阴影，但目前其量化程度不得而知。历次经济危机表明，贸易保护主义有损经济复苏。为全球化设置更多障碍只会进一步加剧世界贸易额的下滑，我国作为出口导向型的发展中国家，经济可能受到不利影响。

　　但是由于目前国内并无猪流感疫情发生，其提前做了较全面的预防措施，让我们对经济的发展仍较有信心。目前受益的医药等行业的持续性有待进一步检验，同时受到负面影响的航空、旅游、保险等行业也需观察，我们目前并未调整对经济整体谨慎乐观的态度。