主要内容:

　　金鹰基金管理公司的显著特点就是对于权益类产品有着良好的管理能力，此次金鹰行业优势股票型基金的发行，就是该公司在发挥自身的业务特点，期望在对于权益类产品的管理方面进一步做大做强的显著表现。

　　金鹰行业优势是一只股票型基金，该基金期望通过投资于优势行业当中的优势股票，在充分控制风险的前提下，分享中国经济快速发展的成果，进而实现基金资产的长期稳定增值。

　　借助金鹰行业优势的发行，我们可以很清晰地看到，该公司的基金产品线架构战略依然是集中在以股票市场为主要投资对象的基金方面。

　　金鹰中小盘的成功，有着它在行业配置方面的成功作为重要表现特征之一。由此借鉴，并推广到当前正在发行的金鹰行业优势基金方面，应该能够在未来的新基金上得到发扬和光大，为投资者创造出更多、更好的收益。

附表：金鹰基金管理公司旗下基金“今年以来”业绩一览

　　数据来源：中国银河证券研究所

　　截止日期：2009年5月27日

　　通过附表我们看到，金鹰基金管理公司旗下的基金在一级分类上全部属于混合基金，即各只基金契约中规定的股票投资比例下限都低于60％，上限都不超过80％。作为一家在股票投资方面的业绩处于业内领先地位的公司，公司旗下却没有一只标准意义上的股票型基金，除了历史性的原因以外，也让市场感到深深的遗憾。近期正在发行的金鹰行业优势股票型基金，因为其发扬光大了金鹰基金管理公司投资股票能力良好的特色，且分类上属于一只真正的股票型基金，值得广大投资者多多关注。

　　一、发挥特色

　　附表还显示了截止到五月底金鹰基金管理公司旗下全部基金“今年以来”的业绩表现情况，每只基金都有值得关注的亮点。

　　金鹰中小盘精选“今年以来”的净值增长率为55.73％，在同类型的72只偏股型基金里面绩效排名第1位。这样的收益率即使是与股票型基金相比，也仅仅略微逊色于一只基金，即该基金的“今年以来”净值增长率在全部具有主动型投资风格的、以股票市场为主要投资对象的基金里，排名第二位。

　　金鹰成份股优选“今年以来”的净值增长率为28.94％，在同类型的33只灵活配置型基金里面绩效排名第12位，处于中等靠前的位置，该基金的净值增长率相对略低于同门，关键原因在于该基金的产品特色、投资定位，即该基金的投资备选范围是上证180指数和深证100指数的成份股。

　　金鹰红利价值“今年以来”的净值增长率为44.52％，实际获利情况在灵活配置型基金当中排名第2位，是一只新兴的绩优基金。该基金之所以没有参与附表中的统计排名，是因为它的成立时间是2008年12月4日，不符合银河证券对于“今年以来”这项排名的基本条件。

　　通过上述翔实的数据我们可以看见，该公司旗下基金的业绩表现很好，整体绩效领先，根据测算，该公司截至今年五月底的权益类产品综合业绩排名应该处于全市场的前三名。

　　二、专投股票

　　目前，金鹰基金管理公司的显著特点就是对于权益类产品有着良好的管理能力，此次金鹰行业优势股票型基金的发行，就是该公司在发挥自身的业务特点，期望在对于权益类产品的管理方面进一步做大做强的显著表现。

　　金鹰行业优势是一只股票型基金，该基金期望通过投资于优势行业当中的优势股票，在充分控制风险的前提下，分享中国经济快速发展的成果，进而实现基金资产的长期稳定增值。该基金对于股票资产的配置比例范围为60％－95％。该基金将坚持“理性投资、崇尚价值、立足长远、优中选优”的投资理念，构建一个行业优势主导下的基金组合，为投资者寻求优势行业与优势个股带来的价值增值收益。

　　该基金的 “优势”二字具有两个层面的含义：（1）优势行业：即是指应用若干财务指标、行业生命周期、政策支持力度、国际国内政治经济环境、估值与成长性等定性与定量指标构建“金鹰行业优势评估模型”，计算各行业的优势指数，得到“金鹰行业优势指数”，优势指数排名居前的行业即为该基金重点配置的“优势行业”，这些优势行业具有综合性的比较优势、较高的投资价值、能够取得超越各行业平均收益率的投资收益。

　　（2）优势个股：即根据若干财务指标、估值、成长性、在所属行业当中的竞争地位、国际国内政治经济环境对企业的差异化影响、政府财政与货币政策以及其他特定政策目标对企业的差异化影响、企业的盈利前景及成长空间、重组与资产注入以及整体上市对企业的影响等定性与定量指标构建“金鹰企业优势评估模型”，计算全部个股之优势指数，得到“金鹰企业优势指数”，优势指数排名居前的企业即为该基金在该行业内重点配置的“优势企业”，这些优势企业具有综合性的比较优势、较高的投资价值、能够取得超越行业指数收益率的投资收益。

　　从市场本身来看，尤其是在经历过了近几年证券市场的牛熊巨变情况表明，经济周期的波动是影响股市行情发展格局的重要因素之一，能否充分把握住股市行情的大周期行业轮动节奏，捕捉到其间的投资机会，规避开其中的系统性风险，在一定程度上已经成为了影响基金投资绩效高低的重要因素之一。同时，在此次全球性金融危机、经济危机的大背景之下，为了刺激经济能够继续保持住稳定增长的态势，我国政府继2008年11月份出台了四万亿元的巨额投资计划之后，再次推出了关系国计民生的十大产业振兴规划，未来，以行业投资为切入点，将会有丰富的投资机会可供挖掘，受益于国家发展战略的行业，发展速度一般会超过GDP发展速度，这些行业中部分上市公司的业绩表现通常会好于市场平均水平。

　　三、佳绩望再

　　目前，金鹰基金管理公司依然只能够算是一家小公司，人数不足70。但是，小公司有小公司的特色，小公司有小公司的发展战略，任何一家的公司，都是从小公司发展壮大起来的。借助金鹰行业优势的发行，我们可以很清晰地看到，该公司的基金产品线架构战略依然是集中在以股票市场为主要投资对象的基金方面。这样一来，即使该公司的人力资源相对有限，但由于都集中在了权益类产品方面，照样能够对可投资对象做好充分的研究。更为重要的是，就当前国内基金管理公司的资产管理业务来讲，对于权益类资产的管理是大家的核心，该公司这样做，是重点发展自身核心竞争力的充分体现，并且已经取得了良好的绩效。

　　金鹰中小盘精选是金鹰基金管理公司旗下目前管理最为成功的一只基金，该基金的成功经验值得市场关注，附图显示是的是该基金的近三年多来的行业配置情况。通过附图我们可以看到这样三个特点：（1）行业覆盖率较低，这种情况表明，该基金不洒胡椒面，只对少数领先的、优势的、价值低估的行业进行投资。（2）前五大行业的变动频度较高，这种情况表明，该基金在行业配置方面具有较高的灵活性，通过不断的变动来捕捉市场中的主流投资机会。（3）前三大行业的集中度高，这种情况表明，该基金在行业配置方面轻重有别，通过适度地超配或者低配，来获取积极投资过程中的超额收益。

　　金鹰中小盘的成功，有着它在行业配置方面的成功作为重要表现特征之一。由此借鉴，并推广到当前正在发行的金鹰行业优势基金方面，应该能够在未来的新基金上得到发扬和光大，为投资者创造出更多、更好的收益。

附图：金鹰中小盘精选近三年多来的行业配置情况一览

　　数据来源：金鹰中小盘精选基金季度报告

　　数据截止日期：2009年第一季度

　　制图：王群航