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信诚盛世蓝筹基金：顺势而为业绩风险均居第一

2009年06月03日17:42 [我来说两句] [字号：大 中 小]

来源：搜狐理财 作者：国金证券基金研究中心

　　投资建议——买入【点击下载查看全文】

　　投资建议：信诚蓝筹基金的投资标的直指大盘蓝筹股，根据我们分析，大盘蓝筹股具备相对投资机会。在实际操作中，基金管理人基于不同的市场环境，选择了不同的投资策略，取得了非常好的效果，基金自成立以来绝对业绩和风险水平均居同业第一。

因此，我们对信诚盛世蓝筹基金的投资建议是“买入”。

　　投资摘要

　　信诚盛世蓝筹基金成立于2008年6月4日，截至2009年5月20日，在将近一年的时间里，上证指数下跌23.35%，而信诚蓝筹基金考虑分红再投资的净值增长率逆市上涨40.9%，排在所有131只可比基金（股票型开放式基金，剔除指数型，下同）的第一名，同时，信诚蓝筹基金自成立以来的风险水平却保持着极低的水平，年化净值增长率标准差为18.64%，在所有可比基金中，风险水平最低。

　　信诚蓝筹的产品设计最大的特点就是其投资标的直指业绩优良的大盘蓝筹股，根据我们对各风格指数估值水平分析，天相大盘指数PE水平仅为17.61倍，PB水平为2.70倍，具备相对估值优势。同时，据国金大、小盘指数超额收益趋势显示，目前大盘股获得超额收益处于上升趋势中，小盘股获得的超额收益处于下降趋势中。整体看，大盘蓝筹股具备相对的投资机会。

　　梳理信诚盛世蓝筹基金自成立以来的投资脉络，发现基金管理人针对不同的投资环境，采取相适应的投资策略，即在市场单边下跌的2008年第三季度，基金股票投资采取谨慎缓步建仓的策略，降低了基金的系统性风险。在主题投资盛行，市场结构性上涨的2008年四季度和2009年第一季度，基金更多依靠选股获取超额收益。这两个季度基金重仓股获取65.19%的超额收益。

　　2009年一季度，信诚盛世蓝筹行业配置更多是以结构调整为主。基金增持了强周期性行业的配置，降低了弱周期性行业的持有的比例。另外，基于估值安全性角度考虑，基金大幅增加了金融保险行业的配置比例。【点击下载查看全文】

(责任编辑：王旻洁)
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