新世纪金鹰华商基金乐观应对，梁永强主张“进攻”

　　我坚持之前的判断，震荡上行的趋势不会改变，一直到明年上半年，应该不会有太大的负面因素出现

　　理财周报记者 代星/文

　　6月第一周，A股市场高开高走，股指一路震荡上扬，全周上涨4.59%，市场特征是大盘蓝筹股全线领涨，取代中小盘股成为阶段市场的热点。

　　受此影响，指数型基金、股票型基金和混合型基金的单位净值全线上扬，其中指数型基金的平均涨幅最大。

　　在大盘蓝筹股的“表演时刻”，那些在今年6月之前表现不错的小盘基金，又会如何应对目前的市场？

　　华商：“操作区别不大”

　　对于记者抛出的问题，今年以来表现不错的华商盛世成长基金基金经理梁永强表示：“在大盘蓝筹股主导的行情之下，我们的操作跟之前并没有特别大的区别。之前的资产组合中我们也有配置大盘蓝筹股，主要还是看它的投资价值。”

　　持类似意见的还有新世纪基金投资总监王卫东，他对理财周报记者表示：“个股的盘子大小肯定不是我们择股的主要原因，主要是考虑市场的情况，而且，在之前，我们就已经判断出市场的热点会有一个从中小盘股向大盘股这样的转变，所以，近期我们的操作风格不会出现太大的变化。”

　　最近的行情中，出现了比较明显的“二八”现象，大盘股表现优于小盘股，这是否表示，今年上半年的小盘股行情已经告一段落？

　　金鹰基金研究部副总监彭培祥对理财周报记者表示：“不能把中小盘股跟大盘股进行对立，即使是反转行情中，两者也应该是相辅相成的，这样才能形成一个良性的上涨格局。”

　　他还表示：“如果判断经济已经复苏，那么中小盘股机会仍然存在，因为确认经济复苏的一个最起码的标志就是：一些细分行业中的龙头进一步发展壮大了，市场占有率提高，行业集中度提高，毛利率也将逐步提升，使这些细分行业中的龙头的地位得到进一步巩固。”

　　在今年的前几个月中，中小盘基金无疑风头占尽。不过，从6月份开始，市场的风格显然已从小盘股切换至大盘股。

　　市场分析人士认为，从本轮反弹的相对涨跌幅来看，部分蓝筹板块大幅反弹，有王者归来之势，并且大多具有较强的补涨意愿，在当前市场的盈利预期下，未来大盘股领先于中小盘股的风格转换将在市场震荡调整过程中实现。

　　汇丰晋信大盘股票基金拟任基金经理林彤彤表示，虽然短期市场有压力，但从未来一年的时间长度来看，目前仍然是一个比较好的投资窗口，但并不是所有的大盘蓝筹股都存在价值投资的机会，一些行业景气低迷的蓝筹股还需谨慎观望。

　　小盘基金：后市相对乐观

　　“我还是坚持之前的判断，在流动性和经济复苏的双重推动之下，市场震荡上行的趋势依然不会改变。一直到明年上半年，应该不会有太大的负面因素出现。”虽然上证综指已经涨至2800点，对于后市梁永强依然看好。

　　那么，在大盘已经反弹到目前的点位，大盘股也开始发力之时，小盘股的投资价值在哪里？

　　彭培祥表示：“大盘股和中小盘股不应作为对立面来看，在大盘股上涨的过程中，中小盘股同时企稳，市场才能形成良性上涨的趋势。如果大盘股不管不顾的集中上涨，短期内出现局部高点引发调整，短期反而面临一定的风险，可能预期炒过头使这波行情最终沦为真正的反弹行情。”

　　“我们的仓位并没有多大的变化，仍然维持在80%的高位，资产配置上依然是进攻性强一些，并没有过多去强调防御性。对于下一阶段的操作，既要保持对中长期市场走好的信心，也要注意防范短期市场面临的估值压力。”梁永强表示。

　　在2800点的相对高点上，王卫东也没有选择降低仓位：“我们的仓位大概在80%多。短期，比如6月份或者7月份，市场很可能出现回调，因为毕竟从去年11月份到现在，7个多月已经涨了1200点，调整这是很正常的，但同时也会给我们一个很好的买入机会。不过，对于中长期，我们还是比较乐观。”

　　具体看好的行业，梁永强指出：“基于经济复苏和通胀的预期，房地产、金融、煤炭等有成长潜力的板块仍有一定上升空间；新能源等中长期主题投资机会也值得适度关注；最近消费类板块也可能存在补涨的机会。”