银华-道琼斯88精选证券投资基金经理路志刚：买指数基金 做“简单”投资

　　针对今年以来市场形成的指数基金热，银华-道琼斯88精选证券投资基金经理路志刚认为，此类基金产品如此诱人的关键在于，随着市场环境趋向健康、有效，指数基金的魅力正在逐渐显现出来，越来越理性的投资者发现，在单边上扬的市场中，主动型基金战胜指数的并不多，投资不如回归简单，坚定持有指数基金恰恰是比较明智的选择。

　　不过，对于指数基金，尤其是纯指数基金在市场下行时如何规避风险的问题，也是不少投资者的顾虑所在。对此，路志刚建议投资者可以采取定投的方式来平滑风险。根据本报记者对定投银华-道琼斯88精选证券投资基金进行的测算，如果从2007年10月市场最高点开始定投，直至2009年7月，收益率可达35%左右，而一次性投资则仍是亏损的。可见，定投是非常有效的投资策略，可以平滑系统性风险。

　　对于近期市场出现较大震荡，路志刚认为，这主要是股价在前期经历了快速的上涨，估值快速提升，积累了较多的获利回吐压力；同时，近期政策面出现了微调的迹象，引发了市场对年内出现政策调整的猜想；另外，近期IPO的发行，冻结资金量巨大，市场利率不断上升，基金仓位普遍比较高，在资金面的宽裕程度上的确出现一定松动迹象。

　　路志刚并不认同行情发生逆转的观点。他表示，目前宏观经济走势、流动性状况，以及企业盈利等方面因素依然支持股市维持长期上升趋势。整个宏观经济处于快速复苏期，在此过程中的调整，与2007年底开始的调整，是完全不同性质的；当前市场震荡是基于估值的调整，在幅度和时间上都会比较有限，并不代表着整体趋势的逆转。“调整是市场自发的行为，为了修正过热的迹象，所以我们认为是很健康的调整，包括一些政策的微调，也是想让市场长期、稳定、持续增长。”