中国基金十多年超常规发展的历史，也是一部不断创新的历史，中国基金业要想保持基业长青，打造百年老店，创新的重要性不言而喻，基金界的创新工作，包括制度、产品、乃至营销等等。但不管怎么创新，其核心应该在于能为投资人带来价值，这也才是创新的根本所在。

　　网络信息时代一个盛行的理论是“长尾效应”，其含义是随着科技的创新，一些在过去时代隐形的市场需求被不断发掘出来，小众产品不断赢得更多的市场份额。长尾效应实际上揭示的是产品细分、市场细分所产生的市场效应。这个理论同样适用于我们目前的基金业，或扩而广之理财业。随着国民财富的不断增长，人们理财持续的需求也不断提高，而包括这些需求又因为各种情况千差万别。虽然目前的理财市场已蓬勃发展，但仍有大量的区别化、个性化的市场需求未被满足，巨大的市场潜力未被释放。而发掘这种长尾潜力，加大市场细分的力度，正是基金业的创新使命所在。目前市场的发展，诸如创业板的开通、专户一对多的启动，都为我们进一步细分市场、开发创新产品提供了历史机构和创新工具，可以说目前的理财市场已告别了先前粗犷发展的初级阶段，进入了一个细分市场以产品为驱动力的精细化发展时代。

　　分级产品是当下基金业创新的一个热点，我们新近推出的瑞和沪深300指数分级基金，得到了市场的广泛关注。我国证券市场与国外成熟市场的一个重要区别就是金融衍生品的市场的缺失，也就是意味着对应衍生品的一部分市场需求未得到满足。这方面为基金产品的创新留出了空间，而分级产品正可以得以填补这部分细分市场。瑞和沪深300是一个本土化的创新产品，在国际市场上还未见到这类产品，它不是一个模仿照搬海外成熟产品的模式，可以说是一个在目前的国内市场架构上为本土市场原创的一种基金模式。瑞和沪深300指数分级基金，不仅在形式上利用了组合分级、内生权证的原理，同时借鉴了ETF双向套利的设计结构，因此有媒体称这是至今为止最具创新性的一款基金产品。

　　财富管理的竞争，也是产品多样化的竞争，是客户服务专业化的竞争。券商在证券产品上的专业化优势和价值，可以在瑞和分级这类产品的推广中充分体现出来，从这个意义上讲，基金创新产品的推出，不仅会迎合了投资人的市场需求，还间接推动了理财市场的专业化发展，增强了券商在理财市场的竞争力。

　　在金融危机后，投资人对金融产品的需求回归根本，“简单就是美”将是理财产品开放的一个大趋势。但任何新产品的推出，都需要市场的理解和消化过程。像当年开放式基金刚推出时，投资人对其感觉是何其复杂，但时至今天，开放式基金已经成为基金业的一个基础常规模式，没有人再说开放式基金是一个复杂产品。瑞和沪深300指数分级基金，同样也是这样一种产品，在产品结构上可以理解为一个普通的指数基金附加了一个组合的内生权证，瑞和小康是附加了一个对市场收益持较低预期的认购权证，瑞和远见是附加了一个对市场收益持较高预期的认购权证。至于其上市后的拆分、合并的套利机制，实际上利用的是两个证券组合的ETF原理，这种套利机制可像ETF一样有效平抑两级份额的二级市场价格与净值之间的折溢价。我相信这种机制将被以后其他分级产品所采用，成为分级产品的一个通用模式。我们将在后续的市场服务中，继续加大产品的宣讲，争取这种产品模式为投资人接受为一个“简单产品”。