宏观数据

　　中金公司研究部近日发布专题报告，在行业分析员对中金覆盖的股票池三季度业绩调查的基础上汇总，对三季度业绩进行了前瞻性分析。整体上看，三季度业绩符合市场预期，可以对当前市场的估值提供支持，但难以刺激市场大幅上扬，因此近期市场可能依然维持震荡走势。

　　中国社会科学院10号发布了《中国经济形势分析与预测2009年秋季报告》，报告预测今年中国GDP增长速度将达到8.3%左右，可以实现保“八”的经济增长目标，今、明两年不会发生明显的通货膨胀。

　　《报告》指出，在一揽子经济刺激政策推动下，固定资产投资成为扩内需、保增长的最主要动力。预计全年全社会固定资产投资227400亿元左右，剔除价格因素，投资实际增长率为34.4%，是去年投资实际增长率的2.26倍。据预测，今年居民消费价格、商品零售价格以及投资品价格分别下降0.5%、0.8%和1.8%。社会消费品零售总额将达到12500亿元，实际增长16.3%。对未来的物价走势，《报告》认为，今、明两年不会发生明显的通货膨胀。一方面，需求不足的问题未从根本上得到缓解，另一方面产能过剩凸显。

　　政策

　　据中国政府网发布的《国务院办公厅关于应对国际金融危机保持西部地区经济平稳较快发展的意见》，为扩大国内需求，挖掘发展潜力、拓展回旋空间、促进区域协调发展，西部地区要抓住国家扩大内需的机遇，更加注重推进结构调整、保障和改善民生、深化改革开放，化解国际金融危机影响，继续保持经济平稳较快发展。《意见》包括：加强基础设施建设，打牢长远发展基础；加大环境保护和生态建设力度，促进建设资源节约型和环境友好型社会；调整产业结构，转变经济发展方式；加强民生工程建设，促进社会和谐；加快社会事业发展，提高基本公共服务水平；统筹区域发展，积极培育经济增长极；深化改革开放，构建对内对外开放新格局；加快地震灾区灾后重建，全面完成规划任务；加大投入力度，落实组织保障。

　　中国国家外汇管理局十日夜公布数据称，截至今年八月末，中国QFII额度已放行153.2亿美元，QFII已有138.46亿美元入境；QDII额度则已批准逾559亿美元，已有287.11亿美元QDII出境。

　　下周A股将有19只新股发行，其中1只中小板，18只创业板，发行数量和节奏创下了我国新股发行的历史纪录。业内分析师预计这19家公司募资将达100亿元，同时有1.4万亿~1.5万亿的打新资金将被冻结。

　　行业动态

　　工商银行、中国银行、建设银行11日分别公告，三行均于10月9日收到股东汇金公司通知，汇金公司于近日通过上交所交易系统买入方式增持三行A股股份，汇金公司并拟在未来12个月内(自本次增持之日起算)以自身名义继续在二级市场增持三行股份。

　　宝钢10日发布了11月份主要产品出厂价格政策，是一个“普跌”的盘面，吨价跌幅在250元至500元之间，同时在一些品种上还出台了对10月份订货的优惠补偿政策。节后钢市继续处下行通道。

　　大宗商品

　　纽约商业交易所交易量最高的原油期货合约：11月轻质低硫原油合约收于71.77美元，一周上涨约2.6%。

　　纽商所交易最活跃的黄金合约：12月合约收于1048.60美元/盎司，一周上涨约4.4%。

　　在港股和大宗商品上涨的带动下，10月份的第一个交易日沪深两市跳空高开，沪指全天大涨132点，收复2900点，同时一举站上半年线，但沪指成交仅952亿，虽较前一交易日有所放大，但仍然比较小，主力资金不敢大规模进入，观望气氛浓重。

　　判断和策略

　　三季度和9月份经济数据、上市公司三季报都将在10月出炉，数据的好坏直接影响大盘及个股的表现，外加新股发行、创业板和限售股解禁对资金面的冲击，10月份的股市振荡在所难免，不过汇金公司表示将继续增持工、中、建三大行，有政策企稳迹象。

　　我们认为经济复苏仍然是个大主题，上市公司三季报业绩有望继续维持稳步回升，市场估值水平也将进一步提高，维持对中长期趋势向上的判断。

　　交易型基金方面，ETF关注50ETF，深100ETF和中小板ETF，LOF关注兴业趋势和富国天惠。

　　展恒理财研究部