嘉实多元收益债券型证券投资基金
2009年第三季度报告
2009年9月30日
基金管理人：嘉实基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2009年10月28日 嘉实多元债券 2009 年第三季度报告 1
嘉实多元收益债券证券投资基金2009年第三季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年10月27日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期中的财务资料未经审计。
本报告期为2009年7月1日起至2009年9月30日止。
§2 基金产品概况
（1）基金简称 嘉实多元债券
（2）基金运作方式 契约型开放式
（3）基金合同生效日 2008年9月10日
（4）报告期末基金份额总额 1,413,464,588.79份
（5）投资目标 本基金在控制风险和保持资产流动性的前提下，通过谋求较高的当期收益，力争资产的长期稳定增值。
（6）投资策略 本基金投资策略由自上而下的资产配置计划和自下而上的单个证券选择计划组成。根据对宏观经济趋势、国家宏观政策趋势、行业及企业盈利和信用状况、债券市场和股票市场估值水平及预期收益等动态分析，决定债券类、权益类资产配置比例。债券类投资采取积极主动的投资策略包括确定债券组合久期、债券组合期限结构及类属配置、单个资产选择，权益类投资作为辅助和补充，其最重要因素是本金安全。
（7）业绩比较基准 中央国债登记结算公司的中国债券总指数
（8）风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股
嘉实多元债券 2009 年第三季度报告 2
票基金、混合基金，高于货币市场基金。
（9）基金管理人 嘉实基金管理有限公司
（10）基金托管人 中国工商银行股份有限公司
（11）下属两级基金的基金简称 嘉实多元债券A 嘉实多元债券B
（12）下属两级基金的交易代码 070015 070016
（13）报告期末下属两级基金的份额总额 724,171,018.28份 689,293,570.51份

§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标 单位：元
序号 主要财务指标 嘉实多元债券A （2009-7-1至2009-9-30） 嘉实多元债券B （2009-7-1至2009-9-30）
1 本期已实现收益 1,918,629.04 10,314,454.10
2 本期利润 -1,321,723.44 -8,171,032.17
3 加权平均基金份额本期利润 -0.0022 -0.0088
4 期末基金资产净值 769,943,988.96 731,304,904.40
5 期末基金份额净值 1.063 1.061

注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；（2）嘉实多元债券A收取认（申）购费和赎回费，嘉实多元债券B不收取认（申）购费和赎回费但计提销售服务费。（3）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1 报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
（1）嘉实多元债券A
阶段 净值 增长率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基准 收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去三个月 0.17% 0.61% -0.53% 0.06% 0.70% 0.55%

（2）嘉实多元债券B
阶段 净值 增长率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基准 收益率③ 业绩比较基准 收益率标准差④ ①-③ ②-④
过去三个月 0.08% 0.61% -0.53% 0.06% 0.61% 0.55%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 1嘉实多元债券 2009 年第三季度报告 3
0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%2008-9-102008-10-32008-10-262008-11-182008-12-112009-1-32009-1-262009-2-182009-3-132009-4-52009-4-282009-5-212009-6-132009-7-62009-7-292009-8-212009-9-13嘉实多元债券A业绩基准
图1:嘉实多元债券A基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008年9月10日至2009年9月30日）
0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%2008-9-102008-10-252008-12-92009-1-232009-3-92009-4-232009-6-72009-7-222009-9-5嘉实多元债券B业绩基准
图2:嘉实多元债券B基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2008年9月10日至2009年9月30日）
注：根据本基金基金合同和招募说明书的约定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期。建仓期结束时本基金的投资组合比例符合基金合同"第十一部分基金的投资二、投资范围五（二）投资组合限制"的约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
刘熹 本基金基金经理、嘉实债券基金经理、公司固定收 2008年9月10日 － 16 曾任平安证券福田营业部分析师、中国平安保险投资管理中心投资经理，巨田证券公司投资部副经理，招商证券公司债券研究员。2003年2月加盟嘉实基金，曾任嘉实策略基金经理。经济学硕士，具有基金从
嘉实多元债券 2009 年第三季度报告 4
益部总监 业资格，中国国籍。
王茜 本基金基金经理、公司固定收益部副总监。 2009年2月13日 － 7 曾任武汉市商业银行信贷资金管理部总经理助理，中信证券固定收益部，长盛债券基金基金经理、长盛货币基金经理。2008年11月加盟嘉实基金。工商管理硕士，具有基金从业资格，中国国籍。

注：（1）任职日期是指本基金基金合同生效之日或公司作出决定后公告之日；（2）证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告期内基金运作的遵规守信情况说明
报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券法》、《证券投资基金法》及其各项配套法规、《嘉实多元收益债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金运作管理符合有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，通过IT系统和人工监控等方式进行日常监控，公平对待旗下管理的所有基金和组合。
4.3.2本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
报告期内，嘉实多元债券A基金份额净值增长率0.17%、嘉实多元债券B基金份额净值增长率0.08%，投资风格相似的嘉实债券基金份额净值增长率为-1.54%、某债券组合份额净值增长率-2.55%。
主要原因：(1)在权益类资产的配置上，嘉实多元债券主要配置在股票上；嘉实债券及某债券组合受合同约束，主要配置在可转换债券上。目前股票资产的流动性好于可转换债券，其调仓的冲击成本低于可转换债券。本报告期内，权益类资产大幅波动，冲击成本的明显差异导致了组合业绩上的差异。(2)相对于嘉实债券，某债券组合在债券资产的类属资产配置上受合同约束，其信用债券配置比例相对较高，而报告期内信用债券表现较差，影响了业绩。
4.3.3异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金未发生异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1行情回顾及运作分析 及创业板密集发行则继续打击债市。根据我们对宏观经济和市场的把握，本基金债券投资嘉实多元债券 2009 年第三季度报告 5
报告期内，国内经济指标继续回升。固定资产投资仍然是经济复苏的主要驱动力，外围经济向好使得出口环比持续改善，消费继续平稳增长，工业企业利润逐步改善。刺激性财政政策继续，但货币政策由极度宽松转为适度宽松。在银监会资本充足率要求的作用下三季度新增信贷投放有所减少，流动性对债市的支撑逐渐减弱。CPI同比仍处于通缩之中，但数值逐月提升，通胀预期继续主导债券市场。三季度内一年央票重启发行及发行利率走高带动债市下跌，股票IPO及创业板密集发行则继续打击债市。根据我们对宏观经济和市场的把握，本基金债券投资继续保持低久期，优选交易所信用债，择优参与新股申购，适当参与流动性较好的可转债和股票投资，较好地把握了股市的结构性机会。期间由于8月股市出现大幅快速下跌导致季度内收益偏低。
4.4.2本基金业绩表现
截至报告期末嘉实多元债券A基金份额净值为1.063元，本报告期基金份额净值增长率为0.17%；截至报告期末嘉实多元债券B基金份额净值为1.061元，本报告期基金份额净值增长率为0.08%；同期业绩比较基准收益率为-0.53%。
4.4.3市场展望和投资策略
今年四季度，国内经济将进入较高增长及温和通胀阶段。中央投资拉动地方投资明显以及房地产开发投资快速回升预示投资仍将走高，新增信贷量减少但长期贷款替代票据现象明显，信贷资金仍足以支持投资继续放量。外围经济走势向好使得外需有所恢复，消费增速仍保持平稳。经济上主要的不确定性：一是房地产销量阶段性下滑影响开发商投资意愿；二是全球贸易保护主义抬头增大出口贸易摩擦。但总体上看经济二次探底的可能性较小，预期GDP将维持同比逐季回升的走势。四季度内CPI月度同比数据将由负转正，呈逐月上行的走势。虽然市场收益率水平已经部分反映了通胀预期，但CPI走高仍将对债市产生负面影响。政策上将从"保增长"向"调结构、防通胀"转变。财政政策将从注重总量刺激逐步转向结构性刺激，但不会过快转向。货币政策逐步收紧，虽仍有望保持在相对宽松的区间，但对债市影响负面。微观上看企业盈利将逐步改善，权益类资产估值仍有优势，较长期限内有望震荡上行，但下季度继续震荡概率较大。而债市则面临资本充足率年末监管和央票发行利率进一步上行的风险，收益率曲线继续上行的概率较大。信用产品发行利率快速走高，持有期回报吸引，但供需结构性不平衡问题突出，二级市场利率仍有继续提升的空间。
基于以上判断，四季度维持对权益类资产谨慎乐观、对利率产品谨慎规避的态度。主要策略是维持固定收益类资产的基本配置，保持债券组合低久期，适时配置较高信用等级的中短期信用品种。在保持流动性和控制风险的前提下，对权益类资产配置采取动态调整策略，把握股市结构性机会，择优参与新股申购，力争为投资人带来较好的投资回报。 嘉实多元债券 2009 年第三季度报告 6
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 96,254,822.76 6.37
其中：股票 96,254,822.76 6.37
2 固定收益投资 1,211,569,724.40 80.16
其中：债券 1,211,569,724.40 80.16
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 196,671,471.36 13.01
6 其他资产 6,938,566.69 0.46
合计 1,511,434,585.21 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 14,926,800.00 0.99
C 制造业 22,569,570.68 1.50
C0 食品、饮料 - -
C1 纺织、服装、皮毛 9,900.00 0.00
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 889,148.16 0.06
C4 石油、化学、塑胶、塑料 - -
C5 电子 - -
C6 金属、非金属 11,955,751.70 0.80
C7 机械、设备、仪表 9,208,582.56 0.61
C8 医药、生物制品 506,188.26 0.03
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 32,678,155.84 2.18
F 交通运输、仓储业 2,294,486.23 0.15
G 信息技术业 2,318,804.81 0.15
H 批发和零售贸易 - -
I 金融、保险业 14,224,778.88 0.95
J 房地产业 6,014,137.76 0.40
K 社会服务业 1,228,088.56 0.08
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合 计 96,254,822.76 6.41

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名股票投资明细 股票简称 嘉实多元债券 2009 年第三季度报告 7
序号 股票代码 股票简称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
1 601668 中国建筑 7,042,706 32,678,155.84 2.18
2 601088 中国神华 380,000 11,536,800.00 0.77
3 002088 鲁阳股份 554,154 10,002,479.70 0.67
4 601788 光大证券 412,752 9,055,778.88 0.60
5 000002 万 科Ａ 500,000 5,210,000.00 0.35
6 601169 北京银行 300,000 5,169,000.00 0.34
7 600028 中国石化 300,000 3,390,000.00 0.23
8 601107 四川成渝 332,053 2,294,486.23 0.15
9 300003 乐普医疗 70,615 2,047,835.00 0.14
10 300004 南风股份 81,702 1,870,158.78 0.12

5.4 报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
1 国家债券 414,633,564.20 27.62
2 央行票据 667,789,000.00 44.48
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 55,858,000.00 3.72
5 企业短期融资券 - -
6 可转换债券 73,289,160.20 4.88
7 资产支持证券 - -
8 其他 - -
合 计 1,211,569,724.40 80.70

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券简称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
1 0901045 09央行票据45 4,300,000 428,581,000.00 28.55
2 020015 09贴债15 2,000,000 199,380,000.00 13.28
3 0901035 09央行票据35 1,100,000 109,637,000.00 7.30
4 0901041 09央行票据41 800,000 79,736,000.00 5.31
5 010110 21国债⑽ 700,870 72,021,401.20 4.80

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
报告期末，本基金未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
报告期末，本基金未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
5.8.2本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.8.3报告期末其他资产构成
序号 项目 金额(元)
- 嘉实多元债券 2009 年第三季度报告 8
1 存出保证金 820,393.19
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 31,494.33
4 应收利息 4,273,319.41
5 应收申购款 1,813,359.76
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
合计 6,938,566.69

5.8.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）
1 110003 新钢转债 165,382.20 0.01
2 125709 唐钢转债 63,167,500.00 4.21

5.8.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 公允价值(元) 占基金资产净值 比例（%） 流通受限情况说明
1 601668 中国建筑 32,678,155.84 2.18 IPO网下申购锁定3个月
2 002088 鲁阳股份 10,002,479.70 0.67 增发A股未上市
3 601788 光大证券 9,055,778.88 0.60 IPO网下申购锁定3个月
4 601107 四川成渝 2,294,486.23 0.15 IPO网下申购锁定3个月
5 300003 乐普医疗 2,047,835.00 0.14 IPO网下申购锁定3个月
6 300004 南风股份 1,870,158.78 0.12 IPO网下申购锁定3个月

§6开放式基金份额变动
单位：份
项 目 嘉实多元债券A 嘉实多元债券B
报告期期初基金份额总额 537,489,845.18 835,355,272.50
报告期期间基金总申购份额 369,161,912.74 1,106,307,683.46
报告期期间基金总赎回份额 182,480,739.64 1,252,369,385.45
报告期期间基金拆分变动份额 - -
报告期期末基金份额总额 724,171,018.28 689,293,570.51

注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，基金总赎回份额含转换出份额。
§7 备查文件目录
7.1备查文件目录
（1） 中国证监会《关于核准嘉实多元收益债券型证券投资基金募集的批复》；
（2）《嘉实多元收益债券型证券投资基金基金合同》；
（3）《嘉实多元收益债券型证券投资基金招募说明书》； 嘉实多元债券 2009 年第三季度报告 9
（4）《嘉实多元收益债券型证券投资基金托管协议》；
（5）基金管理人业务资格批件、营业执照；
（6） 报告期内嘉实多元收益债券型证券投资基金公告的各项原稿。
7.2 存放地点
北京市建国门北大街8号华润大厦8层嘉实基金管理有限公司
7.3 查阅方式
（1）书面查询：查阅时间为每工作日8:30-11:30,13:00-17:30。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件。
（2）网站查询：基金管理人网址：https://www.jsfund.cn
投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人嘉实基金管理有限公司，咨询电话400-600-8800，或发电子邮件，E-mail:service@jsfund.cn。
嘉实基金管理有限公司
2009年10月28日

（来源：上海证券报)