基金谨慎看待政策利好

　　□晨报记者 陈重博

　　9月18日，政府再度打出“救市组合拳”，展开稳定证券市场的紧急行动。

　　对此，国泰基金认为，三个利好分别从财政部、中央汇金公司和国资委发出，联系到上周一晚央行降低贷款利率和存款准备金率的举措，都十分清晰地表达了相关部门推动资本市场稳定发展的决心；对投资者来说，上述政策本身都是明确的重大利好，为股市提供了一个休整的机会，其连续密集地出台也将极大地提振投资人的信心。

　　国泰基金判断，短期内市场将有较强烈的反弹。尤其是上证综合指数突破1900点后，市场本身就积聚了报复性反弹的能量，上述政策的连续密集出台无疑是导火索。短期而言，反弹的板块可能集中在银行股和央企股，因其占市场权重较大，大盘反弹的力度会比较大，对市场信心的提振力度也会比较大。不过，还需看到，股市的反转需要经济基本面的支持，国外的资本市场尤其是美国资本市场的剧烈动荡所引发的全球性金融危机和对各国金融机构所造成的重创仍然在持续中，中国宏观经济还面临着“一保一控”的挑战，上市公司的盈利增长能力持续下滑中，由此看来，市场不排除还有震荡和反复的可能，依然需要保持一分谨慎。

　　而农银汇理行业成长基金经理曹剑飞则认为，这是继央行双降之后的救市第二步，并且是多部门联合行动的第一次，显示了政府高层的决心。其中汇金直接入市和国资委表态支持中央企业增持股份最为有效。

　　从全球角度看，美国市场也出现重大转机。美财政部和联储向国会推销RTC（清债信托）模式承接坏账，如果获得批准将有助于最终稳定华尔街。曹剑飞认为，在海外市场反弹的配合下，我国组合救市政策有望缓和市场过度悲观的情绪，给A股市场带来一次较好的反弹机会。随后，A股市场将全面进入选股时代。曹剑飞同时表示，目前三大利好中有两项涉及对上市国企的支持，对此农银成长基金也会更为关注估值较低的国有上市企业。

　　当然，也有不少基金认为，利好不能改变市场原来的趋势。国海富兰克林基金表示，对利好作用不能过于乐观，目前短期的底部是可以看到了，不过仍不能忽视宏观经济的趋势。目前市场正走入经济周期的衰退期，接下来企业的坏账可能会提高，中长期来看，利好支撑的效果还难以预料。

　　尽管对后市观点不尽相同，但基金公司却一致期望，宏观经济政策和针对资本市场的政策应有一个可期待的连续性，以有利于市场信心的不断积累，以利信心恢复的拐点出现。