封闭式基金周评：建信优势动力归位

　　市场综述虽然消息面利好不断，基础市场行情很好，股票指数、债券指数都在不断地走上新高，但封基市场的反应却显得较为迟钝，沪深两地封基在节前最后一周的平均上涨幅度只有股票市场平均周涨幅的一半略多一点点，且都没有再涨上近期的新高。

这种情况与前期封基市场行情或比股市略强、或与股票市场行情并驾齐驱的情况大相径庭。封基市场与股票市场的一个共同之处，就在于大家都是以市场上的供求关系来决定交易对象的价格，在股票市场上，尤其是现在的沪市，由于相关指数的计算规则，以及市场炒作题材等因素，部分指数有一定程度的“失真”表现。而在封基市场上，由于没有题材，交易价格完全是在市场化、自然化地表现，因此，更为纯真的封基市场节前走势或许应该能够更为真实、更为准确地反映出全市场的投资心态：对于后市行情较为谨慎，毕竟长假在前。

　　上周对于封基市场产生较大影响的基金有两只，即建信优势动力、科汇。第一，在对于封基指数的涨跌影响方面。沪市的基指周涨幅为5.56％，深市基指的周涨幅为3.05％，深市封基的走势相对较弱，便与科汇、建信优势动力这两只基金的大幅度下跌密切相关。第二，在对于两市封基整体成交情况的影响方面。沪市基金的周总成交金额为15.89亿元，环比增加了7.68亿元，增幅为93.54％；深市基金的周总成交金额为24.03亿元，环比增加了13.71亿元，周增幅为132.85％。深市基金的增幅较大，还是与上述两只基金有关，因为科汇是在上周恢复交易的，建信优势动力在上周的交易是其上市以来的第一个完整的交易周。

　　上周封基市场的涨跌情况较为特别，首先，在大盘基金当中，20亿份规模的大盘基金内部出现了显著的分化，开元、久嘉、泰和、通乾、同益这五只基金的周涨幅全部领先，而剩下的其它同规模基金基本上整体落后，30亿份规模的大盘基金集体处于涨跌表现的中间状态。其次，停牌一个半月的科汇在复牌之后出现了较大幅度的补跌，这种情况再次警醒投资者，对于“到期封转开”行情不能够盲目地看好，不能机械地操作。再次，建信优势动力也出现了补跌，说明本专栏前周紧急提示的风险得到了投资者的认可。未来，这只基金的二级市场合理定价，应该不能够超过20亿份规模的大盘基金。

　　上周，封基的平均净值增长率为3.69％，高于开放式基金中的股票型基金，与偏股型基金基本持平，全体封基的净值都在增长，总体绩效表现较好。国投瑞银瑞福进取当仁不让地领衔绩效排名第一的位置，开元、科汇、久嘉这三只基金均以超过6％的周净值增长率领先，其中科汇为即将进行“到期封转开”集中申购的基金。

　　在股票市场行情大涨、基金净值较为快速地回升、基金二级市场交易价格同步稳升的情况下，截止上周末，大、小盘基金的平均隐含收益率指标分别为32.37％和7.83％，大盘基金的该项指标微降了0.75个百分点，小盘基金的该项指标快速上升了7.72个百分点。在大盘基金方面，隐含收益率高于50％的基金又消失了，且多只基金回到了45％以内，但是，大盘基金的平均隐含收益率指标却没有减少很多，是因为建信优势动力的二级市场交易价格经过了快速的补跌之后，隐含收益率指标已经“达标”，在20亿份规模的大盘基金当中排名第三位，对冲了其它基金隐含收益率指标的变化。就建信优势动力这只基金来看，该基金目前的二级市场价格定位基本正常。在小盘基金方面，最引人关注的是那三只前期停牌的基金，科汇由于净值的快速上升、市价的快速补跌，隐含收益率进入到了正常区域，科翔、汉鼎由于净值的快速提升，让前期一度套牢的持有人松了一口气。