中信建投：基金暂时享受反弹欢愉

　　毫无疑问，目前市场进入了一个政策推进型的反弹通道，市场信心在政策“背书”下也有所恢复。。在基金投资上，重仓大盘蓝筹股的基金以及相关的指数基金短期内应该能受益于这波反弹行情，而中小盘成长基金由于受中小板股票分化影响，净值增长可能较为缓慢。

　　基金买卖网研究频道

　　央企增持助市场反弹继续，中小板股票受冷落。继三大“利好”引爆出全线涨停的罕见情况下，国庆前一周反弹仍在继续，其中上证综合指数涨幅达到两位数，10.54%，为今年以来第二大周涨幅。其他沪指如上证50 和上证180 也都高奏凯歌，涨幅分别达到了9.74%和9.15%。深成指涨5.66%，而中小板综指则是所有市场主要指数当中出现下跌的，跌幅为0.35%。

　　开放式偏股型基金：净值回升，基金暂时享受反弹欢愉。监管层对于股市的态度当然能让基金紧张的心态暂时得以舒缓，而基础股市的绝地反弹更是能让偏股型基金切切实实的享受到由此带来的暂时欢愉。国庆前一周基金净值普涨，开放式股票型基金平均净值涨幅为3.703%，混合型基金平均净值涨幅为2.428%，指数型基金更是上涨了6.915%。

　　封闭式基金：交投活跃，但二级市场指数跑输大盘。国庆前一周封闭式基金市场成交明显趋于活跃，周换手率和周成交额较上周成倍放大，前者达到了6.995%，而后者由上周的18.53 亿元增至本周38.56 亿元。在基础股市反弹的带动下，封闭式基金不可避免的也成为了这些活跃资金追逐的目标。沪深两市基金指数均出现上涨，上证基金指数报收2939.88，涨5.56%，深证基金指数报收2940.63，涨3.05%。尽管如此，但我们可以看出沪深基金指数依然在一个月以来首次跑输市场。

　　易方达基金科汇“封转开”获准。9月18日，易方达基金科汇“封转开”持有人大会决议获中国证监会批复，将于近期实施“封转开”。基金科汇到期日为2008年12月13日，转型后名称变更为“易方达科汇灵活配置混合型证券基金”，股票资产将占基金资产的30%-80%，继续保持灵活配置的特点。

　　政策灵活性增强，短期央企增持效应还将持续。毫无疑问，目前市场进入了一个政策推进型的反弹通道，市场信心在政策“背书”下也有所恢复。而在二级市场上进行回购和增持的上市公司已经超过四十多家，因此我们估计短期内央企增持效应还将持续，而市场在短期内反弹或将继续。在基金投资上，重仓大盘蓝筹股的基金以及相关的指数基金短期内应该能受益于这波反弹行情，而中小盘成长基金由于受中小板股票分化影响，净值增长可能较为缓慢。因此，我们建议节后激进型投资者可以通过指数基金或者大盘蓝筹基金继续参与本轮反弹。同时，由于市场还没有形成反转条件，因此稳健型投资者可以借着反弹机会重新评估自己组合的投资价值并作适当调整，以提高组合的安全性。（中信建投）