“双率”齐降 债券基金有望重现2005年辉煌

　　近期债券市场异常火爆。在各路资金的围剿之下，国债指数和企债指数频频创下历史新高，与跌跌不休的沪深股市形成了鲜明的对比。国债、企业债等债券品种纷纷大幅上涨，有望再现2005年的国债牛市行情，而纯债券基金目前也占据了今年以来基金净值增长排行榜前列的绝大多数位置，与动辄腰斩的股票基金净值形成了鲜明的对比，债券基金有望重现2005年的辉煌。

　　债券投资为何成为了资本市场的“香饽饽”，如此火爆呢？首先，债券市场自本轮股市大牛市开始，就陷入了低迷期，连续两年没有出色表现，不少券种在本轮上涨开始前，年化收益率高达7％以上；其次，股票融资陷入困境，管理层大力发展债券融资为债市发展带来契机，企业债、公司债、可分离债和可转债等的大量发行，为资金提供了更多选择；第三，央行连续降息，中国将进入降息周期的预期得到加强；第四，债券基金的火爆发行，使得市场资金供给增加；第五，持续爆发的全球性金融危机，使得大量资金无处可去，稳健安全的债券成为避风港；最后，债券的持续放量上涨，吸引了更多逐利资金的关注和加入，水涨船高。债券市场的投资价值逐步凸显，虽然债市前期的上涨有一点投机氛围，但债市依然有望迎来一波牛市。

　　普通投资者怎么才能参与其中分享债券市场火爆所带来的收益呢？当然投资者直接购买国债或企业债等债券，是成本最低的选择。可是，大多数投资者对债券市场比较陌生，很容易犯一些不必要的低级错误。一般情况下，普通投资者买债券“门槛”不高但障碍不少，其中包括购买渠道不畅（在交易所交易的债券成交稀少），一级市场认购中签率低，以及缺乏足够的专业知识及信息获取渠道，难以认识债券资产的风险和收益等。对于央行票据、金融债等信用等级较高、收益较好的投资品种，个人投资者也只能“望之兴叹”。在这样的情况下， 债券型基金不失为个人投资者参与债券投资的一条捷径。基金公司拥有专业的债券投资研究团队，拥有出色的债券投资管理人，拥有便捷的投资渠道和信息，可以集中资金优势，合理配置资金，获取稳定的投资回报。而持有者支付给基金公司的报酬（即债券基金收取的费用）也较为合理。作为一种波动较小的投资品种，债券型基金的预期收益和风险水平高于货币市场基金，但低于混合型和股票型基金，因此适合于较低风险承受能力和一般收益要求的投资者。在单边下跌的市场中，债券基金也是投资者保存实力“过冬”的首选。

　　实际上，在沪深股市陷入深度调整以来，偏股型基金净值纷纷下挫，不少基金净值已经被腰斩，牛市中曾备受“冷落”的债券基金及货币基金因其独特的风险收益特性已经受到投资者关注。中国基金网基金龙虎榜最新统计显示，今年以来收益前30名的基金全部为债券型基金和货币型基金。货币基金作为一种现金管理工具，比较适合有随时提现需要的短期投资；如果投资者希望进行中长期投资，则债券基金是更优的选择。债券基金是中低风险投资品种，不少债券基金还可以通过“打新”来博取高超额收益。购买债券基金，投资者不但可以分享债券市场火爆的“一杯羹”，还能充分把握新股申购等低风险投资机会，更稳健地实现资产的长期保值增值。中国基金网近期推荐的广发强债基金就取得了非常不错的投资收益，基金宝理财资讯推荐的08葛洲债和08康美债等，也取得了不俗的涨幅，可保持关注。

　　资料来源：中国基金网基金研究员 袁建