国都证券基金仓位监测：市值缩水 基金仓位略降

　　国都证券最新基金仓位测模型数据显示，上周五243支开放式基金平均仓位为66.12%，相对前周仓位变动-1.65%。其中，股票型基金平均仓位为66.19%，相对前周仓位变动-1.58%；混合型基金平均仓位24.01%，相对前周仓位变动-2.43%；指数型基金平均仓位91.08%，相对前周仓位变动-1.94%。

总体来看，上周基金持仓水平相对前周略有下降。事实上，开放式基金多由市值缩水导致被动减仓。剔除上周股票市值变动因素影响，243支开放式基金相对前周主动调仓幅度为1.28%，其中股票型基金主动调仓1.53%。混合型基金主动调仓0.10%，指数型基金主动调仓-0.99%。考虑到测算误差因素影响，可以认为不同类型的基金仓位调整策略相近，基金整体操作相对谨慎，上周主动调仓幅度很小。

　　持仓水平趋同，仓位向低水平转移：上周，股票型基金之间的持仓分歧减小，指数型基金之间的持仓分歧有所扩大。与前周相比，上周股票型基金之间的持仓水平的标准差变动比例为-3.75%，指数型基金直接的持仓水平的标准差变动比例为17.44%。从变异系数来看，股票型基金单位仓位的标准差较前周的变动比例为-1.45%，也就是说，在相同仓位的情况，股票型基金的持仓分歧较上周有所减小；指数型基金单位仓位的标准差较前周的变动比例为19.94%，在相同仓位的情况，指数型基金的持仓分歧较上周有所加大。由于股票型基金大约占到所监测基金的九成，因此可以认为，随着市场的继续震荡下跌，基金的持仓水平有趋同的特征。

　　从仓位分布变化来看，相比前周，上周开放式基金仓位向低水平转移。具体来说，处于50%-60%的基金增加了2.88%，仓位大于90%的减少了3.29%；其中股票型基金仓位位于50%-60%的基金增加了2.80%，仓位大于90%的减少了2.80%。

　　主动增仓的基金多于主动减仓的基金：测算数据显示，上周主动减仓的基金有89支，占比36.63%，平均减仓幅度3.61%；主动加仓的基金有154支，占比63.37%，平均主动加仓4.10%。从主动调仓幅度来看，上周主动增仓幅度超过5%的基金占18.11%，主动减仓幅度超过5%的基金占11.11%。主动调仓幅度小于5%的基金占据绝大多数，其中主动增仓0～5%的基金占45.27%，主动减仓在0～5%的基金占25.51%。总体来看，大多数基金仓位调整谨慎，且主动增仓的基金要多于主动减仓的基金。

按照国都基金类型划分的基金仓位估计

基金类型	上周仓位估计	可决系数	前周仓位估计	相对前周仓位变动	相对前周主动调仓	相对季报仓位变动	相对季报主动调仓	最近季报披露仓位
股票型	66.19%	0.94	67.77%	-1.58%	1.53%	-4.80%	2.28%	70.99%
混合型	24.01%	0.78	26.44%	-2.43%	0.10%	-6.34%	-0.45%	30.35%
指数型	91.08%	0.97	93.02%	-1.94%	-0.99%	-0.34%	2.47%	91.42%
全部	66.12%	0.93	67.77%	-1.65%	1.28%	-4.54%	2.17%	70.66%

上周各类型基金持仓分歧

类型	标准差			变异系数
	上周	前周	变动比例	上周	前周	变动比例
股票型	0.13	0.14	-3.75%	0.20	0.20	-1.45%
混合型	0.16	0.16	-0.21%	0.67	0.61	9.91%
指数型	0.09	0.08	17.44%	0.10	0.09	19.94%
全部基金	0.17	0.18	-1.44%	0.26	0.26	1.02%

　　资料来源：国都证券“基金大师”数量化分析系统