市场狂跌 对冲基金遭遇最糟糕的一年

　　全球股市的狂跌对各位对冲基金经理人而言无疑是当头棒喝，这迫使他们不得不卖掉现有股票，而这又刺激了市场的继续下跌。

　　在遭遇近20年最糟糕的金融危机以及忍受大量的资金赎回后，也没有什么能够再次摧残已经破败不堪的金融市场了。

　　“这显然是一次重击。”有着多个对冲基金客户的Rothstein Kass公司负责人Todd Goldman表示。

　　尽管前几年对冲基金的繁荣景象终将重现，但是毫无疑问的是股票和持有股份的抛售进程正在加速，一点点被蚕食的市场无疑已大伤元气。

　　总部位于旧金山的JMP有价证券的总裁Mark Lehmann表示：“多只基金仍有其死结，我认为目前我们没有什么太好的办法来解决。”

　　而在今年早些时候对冲基金还是许多股票的避风港。市场带给对冲基金的冲击无孔不入，即使像全球三大对冲基金之一的Citadel Investment Group Ltd的Kenneth Griffin和TPG-Axon Capital Management的Dinakar Singh这样业内最著名的基金经理也双双损兵折将，类似的例子还有很多。

　　确实，太多的大型基金已处在水深火热当中。

　　以往表现抢眼的基金依然为投资者保留一线生机，并坚定投资者市场终将反弹的信念——即使在这样一个的时刻，规则的改变和银行倒闭不断刺激着投资者敏感的神经。

　　最糟糕的一年

　　根据新加坡Eurekahedge Pte.统计，受信贷危机影响，包括全球三大对冲基金之一的Citadel Investment Group Ltd.在内的绝大多数对冲基金在9月份损失惨重。全球对冲基金在卖空禁令与客户赎回等因素夹击下，9月损失改写单月最高纪录。

　　根据Eurekahedge初报数据，追踪全球2431档基金走势的Eurekahedge对冲基金指数9月下跌4.7%，为2000年指数编纂以来最大单月跌幅。该指数今年1至9月累跌7.9%，步向有史以来最糟的一年。

　　Hong Kong-based hedge fund的创始人Robert Howe管理着Geomatrix (HK)公司旗下的3.2亿美元资金，他表示，面对波动如此剧烈的市场，即使经验丰富的老手也难免阴沟翻船。因此很多基金经理干脆大笔卖出股票静观其变，即使基金经理不愿卖出股票，客户的巨额赎回使得他们不得不卖出。

　　受去年开始的次贷危机影响，截至今年九月份，对冲基金面临的是880亿美元的投资损失，而投资者近期的赎回大潮更是加大了这一数据。根据新加坡Eurekahedge统计，整个对冲基金业很有可能缩水至1.8万亿美元。

　　芝加哥的对冲基金研究机构标明这10年间对冲基金运营的资金由4900亿美元上升至1.9万亿美元。

　　遭受前所未有的打击

　　据Eurekahedge统计，基金经理最失败的投资是欧洲市场，损失了6.9％，紧随其后是新兴市场，损失了6.8％。

　　Eurekahedge北美对冲基金指数下跌5.3%；亚洲对冲基金指数下跌4.8%；受影响最小的是日本和拉丁美洲，分别下跌了4.4%和4.1%。

　　对于所谓的套利基金和相对价格套利基金（试图利用市场中的价格差异牟利）以及宏观对冲基金(企图得益于引导经济走向的股票，债券，货币以及商品交易）在战略上而言，无疑遭受了前所未有的打击。

　　对那些从事商品贸易咨询师的期货经理来说，只有一种策略可以使他们在九月份获利，就是通过赌未来的油价走势来防止市场全面低迷境况下的资产损失。

　　继美国国际集团和两房被美国政府接管后，曾经的第四大投行雷曼兄弟控股公司经历了近10年来的最大亏损后于9月份申请破产保护，这也直接导致了摩根斯坦利资本国际指数自1998年8月份以来的最大单月跌幅。

　　证券交易管理委员会临时禁止超过900只股票的卖空也导致了市场的下滑。据两位相关人士透露，芝加哥Citadel投资集团下规模最大的基金在可转换债券，股票和公司债务上的损失差不多是30%。

　　亚洲基金的冰火两重天

　　彭博收集的资料显示，新加坡Tantallon公司的旗舰基金Tantallon Fund9月份亏损4.2%，其资产由年初的15亿美元截至月底已缩水至5.44亿美元。

　　Quant Asset Management管理的QAM 亚洲股票型基金一向利用计算机跟踪模式进行交易，而这次也难逃厄运，亏损了4.8%。

　　Asia Genesis Asset Management Pte的常务董事及基金经理经理Chua Soon Hock表示旗下Japan Macro基金经历了最糟糕的一个月，亏损了1.8%。时至今日，这家公司7.45亿美元的对冲基金累计损失了692.85万。

　　在包括美国和澳大利亚等国实施卖空禁令后，Geomatrix旗下的Akamai Pan Asia基金关闭了一部分未补抛空差额，所以只亏损了0.8%。

　　然而市场也不全是坏消息。据两位知情人士透露，新加坡最大的对冲基金公司旗下的Artradis AB2 fund 9月份盈利5%。他们凭借在期权和担保以及可转换债券方面的优异表现异军突起。

　　另有两位业内人士表示Merchant Commodity基金借助能源和农产品价格的暴跌于9月份盈利12%。这只基金由Cargill Inc的前任Michael Coleman和Doug King管理。

　　日本的Myojo Japan Long Short基金凭借灵敏的嗅觉正确的判断了经济走向，及时的卖掉了航运，钢材市场以及机械市场的股票，购入了金融股。因此正如Makoto Kikuchi所言，这只Myojo Asset Management 日本公司运营的基金9月份盈利1.6%。

　　权威网站的数据标明“经历了最近这一系列的风暴后，投资者信心严重受挫，导致市场停滞不前。因此对冲基金经理人的首要任务则是平衡杠杆效应，调整投资规模，并且管理现金以应付有可能接踵而来的投资者回赎大潮。”

　　在当今沉浮不定的金融市场当中，哪一位基金经理能够进退自如，那么对冲基金则会成为他的摇钱树。