仓位高受累指数大跌 细数上周基金业绩后3名

　　受美国金融风暴深入影响，实体经济已经受到较为严重的冲击，各国救市措施在短期内还是很难看到明显的效果。上周美联储再次降息，而中国央行也选择在两个月内三次降息，显示对经济危机再度冲击实体经济的担忧，以及用保增长来刺激内需、提振信心的决心。

　　水价或许将很快上调，这是发改委、水利部、住房和城乡建设部分别发出的信号…

　　而上周债券市场的走势也是呈现分化趋势，前期涨幅较大的企业债市场明显回调，而在周四央行降息利好刺激下，企债市场才有所翻红，国债市场上周上涨59个基点，周度涨幅0.5％。而年内可预期的降息机会可能促使债券市场延续平稳上涨趋势。

　　上周基金市场再度回到普跌行情，而封闭式基金市场也处于一再下滑的局面，QDII基金净值更是在低迷的亚太以及全球股市环境中损失惨重。

　　受基础市场下行影响，上周仓位较高、结构性调整滞后的基金纷纷再度坠马位列绩差榜，其中后三的基金分别是：红利ETF、华宝成长、广发小盘。

　　红利ETF：受累指数大跌

　　红利ETF指数基金是以上证红利成份指数为跟踪标的交易型基金，受指数波动影响较大，尤其在系统普跌的行情下，交易型指数基金的波动幅度加大。上周受市场整体下行趋势影响，红利指数周度跌幅-10.23％，为成分指数最大跌幅，直接拖累基金业绩，另外仓位因素也是放大基金业绩跌幅的主要因素。

　　华宝成长：阶段性加仓影响业绩

　　华宝成长是一只注重成长型选股基金，基金成立以来业绩中等，也是华宝基金旗下一只业绩不错的基金。从基金三季报数据来看，基金对三季度阶段性行情下抄底加仓使得仓位再度提高，一定程度上加大了基金的业绩风险。而在上周持续向下的行情中，高仓位使得市场风险再度放大，使得基金周度业绩位列绩差榜。

　　广发小盘:积极的小盘基金

　　广发小盘是一只大盘重仓为主、中小盘投资为辅的灵活风格基金。自成立以来，基金业绩表现波幅较大；而在本轮调整以来，由于基金对牛市思维的长期坚持以及积极的操作风格，基金业绩在今年以来下滑的厉害，而整个广发系的基金也是存在这样的问题。在三季报数据中显示基金仍无明显的结构调整，较高的仓位仍是影响基金业绩的主要因素。□ 德圣基金研究中心