投资指数型基金不求最大求最好

　　最高风险等级新基金的弱市“理想”

　　刚刚过去的11月份，是今年指数型新基金的“诞生月”。

　　上周四，原封闭式基金汉鼎转型成富国天鼎中证红利指数增强型基金，正式在工行、建行、交行等各大银行与券商渠道集中申购。

基金汉鼎也随之在20日终止上市。紧接着，广发基金公司传来消息，广发基金公司旗下第十只产品，也是今年以来获批的第一只新指数型基金——广发沪深300指数基金获准募集，成为内地第四只以沪深300指数为标的的指数基金。

　　天相数据显示，前一次获批的指数型基金是国泰沪深300，这只基金发行的日期是在2007年11月16日，距离现在也一年有余。WIND数据显示，目前已有指数型基金共20只，其中包括12只开放式基金、5只ETF和3只封闭式基金。以沪深300指数命名的基金有3只，分别是大成沪深300、嘉实沪深300以及上述的国泰沪深300。

　　WIND数据显示，截至11月27日，指数型基金平均净值增长了11.84%。业内人士认为，自10月中旬上证指数二度跌破2000点以来，A股市场在2000点下方的相对低位已经整理了1个多月，或许给新指数基金提供了较好的建仓机会。

　　指数型基金投资价值凸显

　　广发基金相关人士对《证券日报》记者介绍，新获批的广发沪深300指数型基金将跟踪复制沪深300指数的运作方式，所投资的股票是经过权威指数发布机构筛选出来的，包含的股票具有业绩稳定、流通市值高、兼具行业代表性等特点。此外，该基金运作透明，流动性高。通过跟踪沪深300指数所含股票，按权重比例复制指数中的股票，单个股票的波动对指数基金不会造成大的影响。沪深300指数覆盖了沪深市场六成以上的市值，投资者可以从每日公布的股市指数组成及其权重随时了解投资组合，增加了投资透明度。

　　那么，在目前的市场环境下是否适合指数型基金的发行呢？广发基金对《证券日报》记者表示，根据深圳证券信息公司的统计，国内股市历史上以30倍市盈率为估值中枢。当前，当上证综指从2007年10月份的6124点一路下跌到2000点左右，市盈率指标也从近70倍的阶段高点下降到16—17倍的阶段低点时，指数型基金投资价值得以凸显。

　　业绩：11月平均上涨12%

　　截至11月27日，今年以来20只指数型基金的净值增长率平均跌幅为59.73%，令人欣慰的是，进入11月份，A股政策面陆续的利好信息使得股市出现小幅反弹，指数型基金平均净值增长了11.84%。其中，上涨幅度最大的是融通深证100，11月份上涨15.82%，上涨幅度最小的是银华道琼斯88精选，上涨8.10%。目前已有的3只以沪深300指数命名的基金上涨幅度均在12%以上。

　　值得注意的是，长城久泰中标300在11月份超越业绩比较基准5.25%，为20只基金中偏离业绩比较基准最大的基金。资料显示，该基金是2004年4月12日发行的，同年5月21日正式上市，该基金的业绩比较基准是中信标普300指数收益率×95%+同业存款利率×5%。

　　分析人士认为，指数型基金的费率成本低，提高实际收益。作为指数型基金，有的基金的管理费、托管费和认（申）购费均远远低于主动型股票基金。由于目标指数一般不会轻易、频繁地改动，指数基金的交易也不会频繁，交易成本自然较小。经过长期复利积累，可提高实际收益。

　　对于此时推出指数基金，德圣基金研究中心江赛春认为，指数型基金在所有的基金类别中属于风险最高的品种，而在此时对所有的偏股型基金的发行都不是太有利，更何况风险最高的指数型基金；不过，从长期持有的角度看，由于目前风险得到大部分释放，指数型基金长期有可能取得高收益。

　　从基金公司角度看，广发基金推出指数型基金有利于基金公司产品线的完善。银河基金研究中心王群航表示，从指数基金以往的业绩看，在2006年、2007年牛市中是涨得最多的一个品种，今年以来又是跌得最多的品种，也就是说指数基金是最活跃的品种，而今年以来股市风险已经释放很多，如果后市能够起来，指数基金是值得关注的。

　　广发基金认为，市场经过大幅度下跌，风险释放较为充分，目前是发行指数基金较好的时机。另外， 广发基金对记者强调，“我们还为这只基金开发了专门的程序，将使这只基金运作更加高效规范，同时为持有人更好地节省交易成本。我们希望广发沪深300是一只投资策略透明、清晰，风险收益特征明确，能为持有人真正创造价值的基金，所以，我们目前追求的是做好这只基金，而不是单纯的规模扩张。”