摩根士坦利华鑫基金:大小非套现给股市带来压力

　　摩根士坦利华鑫基金认为，全球再度联手降息印证了经济衰退超预期，大小非的套现给股市上行带来了巨大的压力。

　　在最新一期的投资周报中，摩根士坦利华鑫基金表示，目前各国央行掀起的连续降息潮虽然反映了央行应战经济危机的积极态度，但是从更深层次来看，经济衰退的超预期才是各国央行大幅减息的真正“推手”。

　　上周三中国央行宣布下调商业银行一年期存、贷款利率108个基点，并对其他期限的存、贷款利率做出相应幅度的下调，同时下调中央银行再存贷、再贴现等利率。

　　摩根士坦利华鑫基金表示，虽然市场对央行此次的降息早有所预期，但如此之大的降息幅度却超出了之前所有机构的估计，而股市对降息行为的反应更是超出了广大投资者的预判。

　　摩根士坦利华鑫基金指出，央行的大幅降息给投资者带来了两种信号，其正面信号是中央政府应对经济下滑的决心和信心；负面信号是大幅降息可能预示着中国经济已经或即将出现超预期下滑。此外，市场显现意外走势的另一个很重要的原因是限售股解禁卖出的份额较前期大幅增加，在市场稍有回暖及经济形势不明朗的情况下，大小非的套现给股市上行带来了巨大的压力。近期为了配合经济刺激方案的实施，政府建立了专门的监督机构负责对投资计划执行的监管，以保证资金使用到位，确保顺利完成经济平稳发展的任务。