友邦和嘉实 两交易所或各发1只沪深300ETF基金

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　　前日，深圳证券交易所总经理助理周健男在 “第七届中国证券投资基金国际论坛”上透露，目前深交所正在与嘉实基金管理公司合作讨论推出沪深300ETF，且相关方案已经非常完备。

上海证券交易所总经理张育军当天也参加了同一论坛，而早在今年8月间，上证所已经联合友邦华泰基金向证监会正式递交了沪深300ETF产品方案，并获证监会正式受理。

　　知情人士向《第一财经日报》表示，深交所此番表态意味着“未来市场上可能会同时存在2只沪深300ETF”。

　　据媒体报道，上证所和友邦华泰基金此前向证监会递交的产品方案是采取“实时交易＋现金替代”的办法，即对上证所进行一揽子股票申购ETF，上证所确认沪市部分的股票，而深市部分的股票采取现金替代的办法，由基金公司以现金方式买入股票。

　　熟悉ETF产品的基金业人士向记者解释说，这样的设计意味着该方案在当时未获深交所共同参与，因而沪深300指数中深交所的权重股才需以现金替代。

　　沪深300指数同时涵盖上证所与深交所的股票，其ETF产品的过户与结算牵涉到两交易所及登记结算公司的合作，相关问题一直被认为是产品设计与管理的难点。业内的一个共识是，如果两个交易所能够沟通、协调，解决股票直接过户至基金管理人的问题，将更有利于跨市场ETF的效率。

　　据一位不愿透露姓名的人士分析，如果两个交易所各自单独开发沪深300ETF产品，现金替代将是解决标的指数中另一交易所的股票结算的主要方法，以目前的情况来看，这对上证所可能更为有利，因为沪深300权重股约有75%~80%在上证所，如果在深交所推出沪深300ETF，意味着其中现金替代的部分将超过70%，“这就失去了ETF原有的特色而更多地接近普通指数基金了”。

　　沪深300ETF被认为在利用股指期货套利方面较目前市场上的其他ETF更有优势，并有助于交易所活跃交易，同时对基金公司的规模与影响也有正面帮助。

　　据财汇数据统计，截至9月30日，市场中共有指数型基金20只，规模最大的为嘉实沪深300LOF基金，共300多亿份，所管资产规模约180多亿。除嘉实外，大成和国泰两家公司也均开发有沪深300指数型基金，总规模约在百亿以上。前述人士分析说，沪深300ETF的推出可能会对这三只指数基金形成一定的冲击。

　　此番嘉实与深交所的合作会否对友邦华泰造成压力，这位人士说，嘉实的沪深300LOF基金规模较大，说明这只产品已受到市场认可，不过友邦华泰此前开发红利ETF上也积累有一定优势。他表示，如果市场内同时存在2只沪深300ETF，它们之间必然存在竞争，哪只ETF交易更为活跃主要取决于多数ETF投资者的交易习惯。

　　有消息说未来很可能先由友邦华泰在上证所发行一只沪深300ETF，之后嘉实在深交所发行第二只沪深300ETF。不过截至发稿，记者就此消息向友邦华泰、上证所及证监会求证均未获得任何答复。

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