“磐石股”双鹭药业 为基金投资组合提供正收益

　　在熊市环境中，基金经理们逐渐发现，指望自己投资组合中的重仓股获得年度正收益几乎是一件奢侈的事，个股的整体股价回落也令这些昔日的“宠儿”承受了巨大的心理压力。不过，随着年度业绩进入“收官”阶段，基金重仓股的表现也将“水落石出”，双鹭药业（002038.SZ）就是引起市场关注的典型一例。

　　根据最新的Wind资讯统计，截至上周五，进入统计范围的1571只A股今年以来算术平均下跌幅度约为55.5%，其中只有28只个股股价获得今年以来的正收益，仅占比1.78%。剔除那些不符合基金股票配置要求的题材类、ST类个股，长期被基金持有的个股可算是“凤毛麟角”。至上周五收盘，双鹭药业今年以来涨幅达7.9367%，在1571只A股里排在第21位。

　　不过，正是这些极为稀少的个股为基金投资组合提供了正收益。这一方面与个股有一定关系，也与基金经理的操作风格直接相关。以双鹭药业为例，该股今年三季度末的第一大流通股股东为富国基金公司旗下的富国天瑞强势地区精选基金，而今年一季度末和上半年末该股十大流通股股东名单上，富国天瑞强势地区精选基金均为其第一大流通股股东。事实上，今年以来，大盘在空头趋势的作用下不断创出新低，以上证综指为例，该指数在今年一~三季度都出现了下跌，三个季度的指数跌幅依次为34%、21.21%和16.17%。由此可见，那些敢于“逆市”重仓部分品种的基金经理格外引人关注。

　　在接受《第一财经日报》采访时，富国天瑞强势地区精选基金经理宋小龙认为，上证综指从6000多点到1600多点的调整过程可以分三个阶段：第一阶段，大盘从6000多点跌到4000点，这是因为股票太贵了，有很多股票市盈率在80倍、100倍，这是不可能持续的，所以属于正常回归；第二阶段，大盘从4000多点到2500点附近，这反映了中国宏观经济受外围因素影响，并直接反映了经济基本面的趋势性预期；第三阶段，大盘从2500点到1600点区域，这更多的是对长期经济发展信心缺失导致市场估值水平快速下降，带来股票价格的暴跌。显然，对于大趋势的把握和认知，是部分基金经理的首要出发点，这也更加驱使基金经理对重仓股精挑细选。

　　正如当初不少“明星基金经理”在上一轮熊市中重仓持有贵州茅台（600519.SH）、苏宁电器（002024.SZ）并最终创造了优良的基金业绩一样，熊市更能检验基金经理的选股能力以及投资风格。宋小龙在接受《第一财经日报》采访时称，他的乐观态度可能是他投资风格最明显的特点。这位基金经理的股票仓位维持了比较高的水准，这也使他得以坚持挖掘未来三四年有快速成长潜力公司的投资理念体系。“彼得·林奇说过，你的组合里有两个股票可以做到5年翻10倍，你就是全美国最优秀的基金经理。我觉得在中国只要找到两个这样的公司，就是比较成功的基金经理。”宋小龙表示。在这位基金经理眼中，挖掘长期持续稳定增长、快速成长的公司后，作为股票投资组合里的重仓品种，可以长期让投资者分享公司收益。

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