基金盘点2008展望2009：谁也改变不了市场趋势

　　展望2009：债券市场仍存机会

　　去年新成立的浦银安盛基金认为，2009年，虽然外围经济会对企业经营产生压力，但CPI、PPI的回升，会使部分企业盈利空间逐步改善。

同时，随着CPI的回落，基准利率和法定存款准备金率仍有进一步下调的空间；债券品种也将更加丰富；债市资金面仍将处于比较宽松的状态。

　　因此，浦银安盛认为２０09年的债券市场仍有机会，但债市不会是一个单边的牛市，期间的波动、甚至是大幅波动不可避免，导致债券市场大幅波动的可能因素在于通货膨胀形势的反复、国际资本流动的变化、股票市场的阶段性上涨。最近一段时间部分无担保信用债券价格的大幅波动可能就是未来债券市场波动情况的预演。

　　中海基金则表示，“对于2009年，我们上半年看好债券，预期在上半年结束之前还有100基点左右的降息空间，准备金率有5%的下降，这将为市场提供流动性，形成以银行资金为主导的债券牛市后半期。”

　　混合型基金：业绩排名大逆转

　　□ 本报记者 闫 铮

　　ＷＩＮＤ资讯显示，截至12月19日，2008年混合型基金份额为7038.72亿份，占基金份额29.91%；资产净值为5319.77亿元，占基金净值的28.34%；而2007年末，混合型基金的份额为7488.65亿份，占基金份额的33.53%，资产净值则为10508.19亿元，占基金资产净值的32.08%。资产净值缩水达49.38%。有专家指出，随着股票市场的低迷，是混合型基金资产缩水的主因，与此同时，债券市场规避风险的价值得以凸显。由于上述因素的影响，2008年的混合型基金业绩排名出现多例从队尾到队首的大逆转。

　　业绩榜：5基金从后十冲进前十

　　WIND数据显示，银河收益在2007年混合型基金的业绩排名中，以44.90%的增长率排在最后一位，但是截至12月19日，在2008年该基金以5.37%的净值跌幅排在混合型基金业绩排名的榜首。除此之外，混合型基金中在2007年业绩排名后十名、而在2008年冲进前十名的基金还有泰达荷银风险预算、汇丰晋信2016、申万巴黎盛利强化配置、国联安德盛安心成长。共有5只基金在不到一年的时间里，实现了在业绩排名后十到业绩排名前十的大逆转。有专家指出，该现象是可能是由于这些混合型基金的配置债券的比例较高。在2007年股票市场大涨之时，配置相对其他混合型基金的较多的债券，拖累了这些基金的业绩，因而表现落后于整体水平。而在2008年，股票市场低迷之时，债券的稳定收益使得此类基金在一定程度上规避了来自基础市场的风险，因而排名靠前。另外，值得指出的是，在2007年业绩排名前十的基金中，无一只基金在2008年进入业绩排名前十的榜单。

　　平均收益-43.07%

　　从业绩上来看，混合型基金在2007年与2008年的表现泾渭分明。WIND资讯数据显示，2007年，在91只混合型基金中，仅一只基金的净值增长率没有超过50%，基金净值增长率从44.90%到168.82不等，平均业绩增长率为108.03%，略逊于股票型基金的平均净值增长率。

　　而在2008年，107只混合型基金无一例外出现了负增长。数据显示，截至12月19日，混合型基金的在2008年的净值跌幅由5.37%到64.61%不等，平均跌幅为43.07%，跌幅略低于股票型基金。

　　在2008年，混合型基金的业绩虽然跑赢了股票型基金，但是其整体绝对收益似乎仍难得到投资者的认可。WIND资讯的数据显示，2008年混合型基金的发行经历了与股票型基金相同的尴尬遭遇。2007年，新发行混合型基金15只，募集份额为1583.24亿元平均每只基金募集份额为105.55亿份。而2008年新发基金为19只，募集份额为99.79亿份，平均募集份额为5.25亿份。

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