互联网:国门外的避风港
出海的QDII则是将互联网行业作为出海的避风港之一。
郝康认为,互联网行业就是一个简单的现金流行业,与传统行业相比不存在库存的压力;同时互联网具备大用户基数、小用户消费的行业特征,即使是消费景气下行也不会产生影响。因此郝康将这种确定性比较强的行业确定为2009年主要的配置品种之一。
另一方面,在12月份,包括百度、新浪、搜狐、腾讯、阿里巴巴等中国互联网上市公司亦纷纷宣布执行数额不等的股票回购计划。12月17日,百度宣布在2009年年底前回购最多2亿美元的美国存托股。12月11日,新浪宣布公司董事会批准在未来12个月内回购总额最高达1亿美元的新浪普通股。根据机构的粗略统计,上述企业宣布的回购计划,加上9、10月在香港联交所和纳斯达克上市的一批企业将进行的回购,中国互联网企业目前的回购总额已超过11亿美元。
对于上市公司的回购潮,郝康认为至少说明了两点情况:一是上市公司报表上仍躺着大量的现金,不用担心其资产负债的状况;其次则说明大股东认为价值低估,回购将给予投资者信心。
海通证券分析师王茹远则认为,几大因素将使互联网行业成为经济下行周期中的避风港。首先受宏观经济影响小,业绩增长预期明确;其次受益互联网普及率快速提升,行业是处于上升中的朝阳行业;同时无贷款和充裕的现金流有助于上市公司扩大市场份额;而大额股票回购有助于稳定股价及提升投资者信心。
富达基金基金经理黄良文在前景展望中指出:“国内互联网的整体渗透率仍然偏低,因此拥有强劲增长的空间。截至今年上半年,中国的互联网渗透率只有19.1%,低于约21%的全球平均值,并远低于分别达到73%及74%的韩国和日本市场。”
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