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   银河证券：09年QDII基金投资策略将趋于保守

　　中国银河证券研究所基金研究中心日前发布《2009年基金投资策略报告》。

　　报告分析，本轮由美国金融危机引发的全球股市震荡，加大了国际资本的流动速度。美国金融机构是此次危机的“重灾区”，资金最先从这里撤出。虽然日本金融机构介入次债程度较轻，但出口面临巨大威胁，因为美国是日本最大的商品出口市场。而相对于发达经济体，新兴和发展中经济体的情况相对乐观。

　　报告中认为，由于我国资本市场并未完全开放，国际证券投资资金进入内地市场受到阻碍，很可能转道香港。香港市场目前的市盈率只有7倍左右，10月底以来恒生指数的最大反弹已有34％，也说明了投资者对香港市场投资价值的认可。

　　根据目前QDII基金实际的资产配置，报告将2009年的投资策略分为两类，一类是将资产分别配置在全球投资组合和香港投资组合的基金，包括南方全球精选、华夏全球精选、上投摩根亚太优势、工银瑞信全球配置和银华全球核心优选基金。

　　另一类是重点投资于香港市场中的中国上市公司，包括嘉实海外中国、华宝兴业海外中国成长和海富通中国海外精选。在2009年，QDII基金在仓位控制和基金、股票的投资策略上，都将趋于保守，重点挖掘受金融危机冲击较小的经济实体中的投资机会。

　　报告中建议，短期来看，全球市场还存在众多的不确定因素，投资者在保持适度谨慎的同时，可重点关注策略灵活、重点投资香港市场中国概念的QDII基金。