开放式基金周评：市场反弹提升基金业绩

　　■一周开放式基金

    本周是2009年首个交易周，市场短期有上行的气氛。从政策层面看，本周体现更多的是对后续利好出台的预期，由于政府宏观调控的空间相对较大，因此在中短期经济形势悲观的形势下，政策力度的大小决定了市场走势的强弱。

　　基金方面，本周指数型基金以较高的仓位占得先机，在市场较为强劲的上涨中获利较多。而主动投资方向基金一直严格恪守仓位水准，本周涨幅较为落后，对于这部分基金，短期的反弹还无法激发其大规模入场的动力，在整体经济面低迷的背景下，结构性的参与将成为基金进行交易的主要方式。

　　在股票投资方向基金内部，市场上涨格局的变动有利于仓位较重的基金以及操作风格灵活的品种，本周涨幅居前的基金包括中邮核心优选、友邦华泰价值增长、华夏大盘精选等。以上基金内部中邮核心优选、友邦华泰价值增长2008年以来一直处于较高仓位运作，市场短期的反弹有利于其获得一定涨幅，但其长期业绩的提升更多的依赖于市场总体环境的趋暖以及基金管理人选股能力的提升。此外，华夏大盘精选、金鹰中小盘精选和广发小盘成长是比较有代表性的中小盘基金，这些基金规模不大，操作灵活，其长期业绩的表现中基金管理人的选股能力往往占据了更多的话语权。

　　截至周四的统计，本周股票—股票型基金净值上涨2.09%，股票—指数型基金净值上涨3.28%，混合—偏股型基金净值上涨2.17%，混合—平衡型基金净值上涨1.79%。

　　在具体投资上，目前宏观经济面趋于低谷已经逐渐成为各家机构的共识，由此可能对后续市场造成一定压力。但是目前市场经过前期的不断下跌，估值水平已经趋于低位，而且前期市场的走势已经将后续悲观的经济预期反映在内，在经济面不出现超预期的变化之前，市场中短期之内有进一步上行的动力。此外，管理层不断出台的政策性利好有利于市场信心的提振，以上这些因素均会对市场参与者形成一定支撑。我们建议投资者一方面选择管理能力突出的基金管理公司进行适当的参与，同时随着市场的上涨适当进行仓位的克制，严格执行既定的收益目标。在市场趋势未能形成之前，恒定比例的投资组合策略更为有效。（银河证券基金研究中心 魏慧君）