基金开元：2008年第4季度报告

基金代码：184688 基金简称：基金开元

开元证券投资基金2008年第4季度报告

基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：2009-01-23
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2009年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料未经审计。
本报告期自2008年10月1日起至2008年12月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称： 基金开元
交易代码： 184688
基金运作方式： 契约型封闭式
基金合同生效日： 1998年03月28日
报告期末基金份额总额： 2,000,000,000.00份
投资目标： 本基金的投资目标是为投资者减少和分散投资风险，确保基金资产的安全并谋求基金长期稳定的投资收益。
投资策略： 本基金坚持投资于经济增长中的领先行业，以及行业内相对价值较高的股票，并根据不同股票相对价值的变化动态调整组合，力求使基金净值平稳、持续增长。
基金管理人： 南方基金管理有限公司
基金托管人: 中国工商银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期(2008年10月01日-2008年12月31日)
1.本期已实现收益 -295,873,440.62
2.本期利润 -226,266,618.65
3.加权平均基金份额本期利润 -0.1131
4.期末基金资产净值 1,440,675,173.60
5.期末基金份额净值 0.7203
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个月 -13.58% 7.01% - - -13.58% 7.01%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
汪澂 本基金基金经理、公司投资部副总监 2008年3月16日 - 10年 汪澂女士，1974年出生，注册金融分析师（CFA），工商管理硕士，10年证券从业经历。1999年加入南方基金，先后担任研究员、基金经理基金助理，2002年4月-2006年3月，任隆元基金经理；2005年8月-2006年3月，任金元基金经理；2006年3月至今，任开元基金经理；2008年4月至今，任隆元基金经理。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》和《证券投资基金销售管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则、《开元证券投资基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本季度，公司交易工作严格按照制度进行，在交易过程中启用投资交易系统中的公平交易模块，公平对待所有资产组合，未发现任何异常交易行为。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
没有与本基金投资风格相似的投资组合。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内无异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
2008年四季度是A股市场震荡筑底的一个季度。在此前的四个季度里，A股市场遭遇了大幅的持续下跌，造成下跌的原因主要有三方面：第一，06年～07年连续两年的大幅上涨后，A股估值水平达到了合理区间的上限，从而失去了对抗下跌所需的足够的安全边际；第二，07年底开始的通货膨胀，导致政府采取了严厉的货币紧缩政策，适逢A股的融资和大小非减持高峰，由此造成了2008年A股市场资金和股票供求的极度失衡；第三，美国房地产泡沫的破裂，以及由此引发的美国次贷危机和全球金融危机，对中国的出口产业和投资者信心造成了较大的短期冲击。在08年四季度，虽然全球金融危机进一步深化，中国内需和出口的各项数据迅速恶化，但由于政府转变了紧缩性的宏观调控政策，证券市场的资金失衡和信心崩溃有所缓解，A股市场反而在经济恶化的背景下走出了震荡筑底的行情。
2008年四季度，基金开元的净值表现持平于市场各种主要指数。我们认为四季度是发生变化的一个季度，这个变化一方面表现在实体经济从通胀和过热，变为通缩和过冷，另一方面表现为政府政策从压制和紧缩，转为扶植和扩张。针对这种变化的货币和经济环境，我们主要着眼于2009年的前景展望，对持仓结构进行了积极的调整，以图在未来的投资中为持有人管理风险和创造收益。
2008年四季度，基金开元在持仓结构上主要对两个领域进行了重点配置。第一个领域是大农业领域。在全球经济增长减缓和中国内需减速的背景下，农业产品具有最低的需求弹性，因而农业领域受到经济负面冲击最少，蕴藏着较多的低风险投资机会。第二个领域是房地产和证券行业，随着经济的下行，货币供给将进一步放松，而在实体经济缺乏投资机会的背景下，更多的流动性将对资产领域构成较大正向冲击，主要表现在权益和不动产市场。
宏观经济和证券市场展望。
2009年是中国经济继续面临挑战的一年，但对于A股投资来说，却是蕴藏大量投资机会的一年。首先，欧美的经济衰退，减少了全球的资源压力，限制中国城市化、工业化进程的最大障碍--资源涨价和短缺问题，得到了暂时的缓解，从而为中国启动内需加快发展创造了战略机遇。第二，由于通胀的缓解和就业压力的加大，政府被迫采取了宽松的货币政策，这将为证券市场重建供求平衡创造基础条件。第三，经过08年的超预期下跌，A股的估值水平降至了合理区间的下限，具备抵抗进一步下跌所需的足够的安全边界，同时随着利率下调的过程，A股的估值水平将在09年得以稳定和恢复。第四，在经济增速下调的过程中，一部分行业的增速下滑非常显著，这也意味着另一部分行业的增速下滑不明显，甚至出现结构性的加快增长，在行业内部，不同企业对经营环境的有利和不利变化应对不同，带来的未来发展机会也迥异，因此，09年是在低估值和充足流动性环境下进行个股和行业精选的好时机。
我们认为，不应对中国股市过度悲观，股票估值反映的不仅是公司一两个季度或者一两年的经营前景，更是反映公司长期发展和盈利的可能性。对于中国经济和中国优势企业的长期前景，我们仍报正面的态度。在估值较低、流动性改善、企业竞争环境发生有益的变化的大背景下，短期的需求挫败和会计盈利的下调，反而是良好的建仓机会。我们将抱着积极的态度和谨慎的原则，在09年精选行业和个股，争取为投资者创造适度风险的合理收益。
§5投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 1,033,405,425.95 71.29
其中：股票 1,033,405,425.95 71.29
2 固定收益投资 398,207,842.50 27.47
其中：债券 398,207,842.50 27.47
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 11,899,511.67 0.82
6 其他资产 6,165,176.70 0.43
7 合计 1,449,677,956.82 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 164,672,050.19 11.43
B 采掘业 89,985,698.68 6.25
C 制造业 279,371,374.42 19.39
C0 食品、饮料 152,019,484.39 10.55
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料 48,413,694.12 3.36
C5 电子 - -
C6 金属、非金属 - -
C7 机械、设备、仪表 5,289,904.87 0.37
C8 医药、生物制品 73,648,291.04 5.11
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
E 建筑业 26,032,104.67 1.81
F 交通运输、仓储业 - -
G 信息技术业 35,399,512.36 2.46
H 批发和零售贸易 30,014,491.52 2.08
I 金融、保险业 172,126,427.79 11.95
J 房地产业 186,098,948.85 12.92
K 社会服务业 49,704,817.47 3.45
L 传播与文化产业 - -
M 综合类 - -
合计 1,033,405,425.95 71.73
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 600030 中信证券 5,378,028 96,643,163.16 6.71
2 000858 五 粮 液 7,033,411 93,825,702.74 6.51
3 600598 北大荒 7,921,000 84,992,330.00 5.90
4 000623 吉林敖东 3,942,628 73,648,291.04 5.11
5 000002 万 科Ａ 10,546,986 68,028,059.70 4.72
6 000792 盐湖钾肥 852,654 48,413,694.12 3.36
7 600547 山东黄金 794,000 38,556,640.00 2.68
8 600485 中创信测 2,992,604 35,342,653.24 2.45
9 000685 中山公用 2,761,526 34,574,305.52 2.40
10 600739 辽宁成大 2,468,297 30,014,491.52 2.08
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 227,354,000.00 15.78
3 金融债券 100,420,000.00 6.97
其中：政策性金融债 100,420,000.00 6.97
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 70,433,842.50 4.89
7 其他 - -
8 合计 398,207,842.50 27.64
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 0801106 08央票106 2,000,000 196,220,000.00 13.62
2 060403 06农发03 1,000,000 100,420,000.00 6.97
3 110598 大荒转债 597,150 70,433,842.50 4.89
4 0801019 08央行票据19 200,000 19,302,000.00 1.34
5 0801117 08央票117 120,000 11,832,000.00 0.82
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金报告期末未持有权证。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.2 本基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.8.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,348,780.49
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 4,816,396.21
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 6,165,176.70
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
1 110598 大荒转债 70,433,842.50 4.89
5.8.5本基金报告期末前十名股票中未存在流通受限股票。
5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本基金持有的盐湖钾肥自2008年9月16日起，按照中国证监会《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》（中国证监会公告[2008]38号所述的原则确定其公允价值。）
§6 基金管理人运用固有资金投资本封闭式基金情况
报告期期初管理人持有的封闭式基金份额 50,686,168.00
报告期期间买入总份额 -
报告期期间卖出总份额 -
报告期期末管理人持有的封闭式基金份额 50,686,168.00
报告期期末持有的封闭式基金份额占基金总份额比例（%） 2.53
§7 备查文件目录
7.1 备查文件目录
1、《开元证券投资基金基金合同》
2、《开元证券投资基金托管协议》
3、《开元证券投资基金2008年4季度报告原文》
7.2 存放地点
深圳市福田中心区福华1路6号免税商务大厦31至33楼
7.3 查阅方式
公司网站：http://www.nffund.com

（来源：上海证券报)