构建投基组合应打灵活牌 债基净值则多数下跌

　　进入2009年以来，股市表现格外抢眼，债市则出现明显回调。受此影响，绝大多数偏股方向基金净值呈现正增长，债券型基金净值则多数下跌。

　　有专业人士认为，从目前的形势来看，未来两年国内经济增速将有所放缓，使得上市公司盈利面临外部需求减少、居民消费需求减弱等不确定因素影响，股市前景并不明朗；而受益于4万亿刺激经济计划等政策因素，股市同时也会呈现结构性机会，投资者不妨关注资产配置结构弹性较好的偏债型基金，如国投瑞银融华债券基金，在整体安全边际下获取股票资产上升对净值增长的贡献。

　　Wind统计数据显示，受债市下跌影响，多数债券基金近期出现亏损。而截至2月4日，国投瑞银融华债券基金过去一个月的收益率达6.35%，过去三个月的收益率达11.77%，在所有同类基金中位居榜首。据基金业内人士介绍，灵活的资产配置策略是国投瑞银融华基金取得突出业绩的主要原因。一般来说，纯债型基金接近95%以上的基金资产投资于债券，其净值表现更多地依赖债券市场的表现；而偏债型基金的资产配置弹性较大，像国投瑞银融华基金最多40%的基金资产可投资股票二级市场，2008年四季报显示，该基金的股票资产比重为29.54%。正是审时度势加重了股票仓位，该基金把握住了近期股市回暖的机会。

　　对于2009年证券市场的表现，国投瑞银融华基金经理徐炜哲认为，股市会在预期经济增长和短期盈利下降双重作用中震荡，并将随着盈利预期的好转而上行。徐炜哲表示，国投瑞银融华作为一只偏债型基金，将充分把握好股市、债市轮动机会，实现“进可攻、退可守”，在保证整体安全边际的基础上帮助投资者获取更多收益。