申万巴黎：伴随经济调整 结构性机会将贯穿2009

　　申万巴黎基金认为：整个市场依旧是一个平衡偏结构的市场。随着国家产业振兴计划的推出，受益于该类振兴计划的股票估值将有所提升。比如：医药、新能源、新技术等行业的股票，今年乃至将来的盈利增长确定性有所增加，此轮行情中的股价上升仅仅填平了原来的估值洼地。

　　从宏观经济面来看，全球经济尚不乐观，国内小非减持依旧， IPO 是否推出尚无定论，所有的不确定性表明经济走势依旧迷离。但是各项经济的先行指标都有所好转，预示了后期的结构性机会将继续，虽然该类指标信息不足以判断经济是否走出了低谷，但是至少表明市场信心的恢复，伴有部分资金回流。

　　当前市场情况下，基金行业对后市的分歧也非常大，申万巴黎基金认为：整体而言，股市继续向下的空间不大；有盈利预期的公司将继续保持强势，而业绩不佳公司的不良预期也有所消化，因此，市场结构性机会依旧。同时，申万巴黎基金认为结构性市场中偏股型基金将会有更好的市场表现。

   资料来源：申万巴黎基金公司