国金证券焦媛媛:后市投基应进行结构调整(实录)

    新基金现金留存比例非常高，最大优势是灵活

　　主持人：呵呵，好。接下来我们来看一下2月份业界比较关注的事情，刚刚说市场2月初反弹，吸引了大量的资金，你刚刚说流动性变得非常充裕，所以新基金也开始踊跃地发行，现在先后大概得有十多只基金进入了发行期，想请您分析一下，这些新基金选在这个时机发行，能否获得比较好的收益？

　　焦媛媛：我觉得新基金目前进入这个时点来说跟老基金相比最大的优势就是灵活，就是说想买就想、想卖就想，现金的留存比例是非常高的。老基金，比如我看好了一个行业，可能我需要的是先减持一部分仓位，也就是说我要先把钱挪出来才能去买，新基金不存在这个问题，而且新基金有6个月的建仓期，这个建仓期如果运用得当，实际上可以慢慢去寻找这种结构性的机会，我觉得这可能是新基金最大的一个优势。但是从长期来说，我们觉得还是新基金投资管理能力更重要一些，无论是新基金和老基金因为这只是一个阶段性的行情，如果长期来看的话，还是要看总体基金公司的投研能力、选股能力。

　　主持人：新基金比老基金包袱要小，所以比较灵活。

　　焦媛媛：对，因为可能前期加仓很多嘛，比如前一阵股票加仓了一些，但是说转换品种的时候可能有一些被动，我没有那么多现金，新基金就不存在这个问题，问题的影响要小很多。